?德力佳傳動(dòng)科技（江蘇）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“德力佳”）主要從事高速重載精密齒輪傳動(dòng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，下游應(yīng)用領(lǐng)域目前主要為風(fēng)力發(fā)電機(jī)組，核心產(chǎn)品為風(fēng)電主齒輪箱。

劉建國(guó)與孔金鳳系為實(shí)控人

? ? 南京晨瑞直接持有發(fā)行人30.53%的股份，孔金鳳直接持有發(fā)行人7.63%的股份，并與劉建國(guó)合計(jì)持有南京晨瑞100%的出資額，同時(shí)，孔金鳳擔(dān)任無(wú)錫德同執(zhí)行事務(wù)合伙人且持有無(wú)錫德同21.40%的出資額，從而間接控制發(fā)行人3.82%的股份。劉建國(guó)與孔金鳳系夫妻關(guān)系，二人合計(jì)直接和間接持有發(fā)行人38.98%的股份，合計(jì)控制發(fā)行人41.98%的股份，為公司的實(shí)際控制人。

? ? 德力佳保薦機(jī)構(gòu)華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司保薦代表人宋心福,陳嘉、會(huì)計(jì)師事務(wù)所公證天業(yè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）律師事務(wù)所簽字會(huì)計(jì)師蔡衛(wèi)華,楊常平,王菊莉、評(píng)估機(jī)構(gòu)中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)有限公司簽字評(píng)估師汪炫,郗思雨。

德力佳技術(shù)出資500萬(wàn)元現(xiàn)金補(bǔ)繳

——未評(píng)估資產(chǎn)疊加會(huì)計(jì)追溯缺失或暴露無(wú)形資產(chǎn)估值斷層

? ? 實(shí)際控制人劉建國(guó)以“風(fēng)力發(fā)電齒輪傳動(dòng)裝置設(shè)計(jì)研發(fā)及制造技術(shù)”非專利技術(shù)出資500萬(wàn)元。然而，該技術(shù)未形成可直接使用的圖紙或設(shè)計(jì)方案，僅體現(xiàn)為“技術(shù)方向引導(dǎo)”和“研發(fā)基礎(chǔ)支撐”。根據(jù)回復(fù)函，“無(wú)法進(jìn)行單項(xiàng)技術(shù)成果的量化評(píng)估或收入匹配”，且未提供第三方評(píng)估報(bào)告或技術(shù)成果轉(zhuǎn)化證據(jù)。2021年，劉建國(guó)以500萬(wàn)元現(xiàn)金補(bǔ)繳原出資，但未說(shuō)明補(bǔ)繳前技術(shù)價(jià)值的公允性依據(jù)。

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? ? 根據(jù)《公司法》第二十七條，非貨幣財(cái)產(chǎn)出資需經(jīng)評(píng)估作價(jià)并履行法定程序，股東對(duì)出資真實(shí)性承擔(dān)連帶責(zé)任。《公司法》第二十八條明確，虛假出資可能導(dǎo)致行政處罰甚至刑事責(zé)任。德力佳未提供評(píng)估報(bào)告，或違反《公司法》要求，且未披露技術(shù)成果轉(zhuǎn)化路徑，難以證明出資的公允性。

? ??從會(huì)計(jì)角度，非專利技術(shù)作為無(wú)形資產(chǎn)，需滿足《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)——無(wú)形資產(chǎn)》第八條“可辨認(rèn)且經(jīng)濟(jì)利益流入”的條件。德力佳的技術(shù)僅為“研發(fā)基礎(chǔ)”，未形成可辨認(rèn)資產(chǎn)，難以支持500萬(wàn)元估值。2021年現(xiàn)金補(bǔ)繳雖表面上彌補(bǔ)出資漏洞，但未追溯調(diào)整前期財(cái)務(wù)報(bào)表，違反《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第28號(hào)——會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正》第九條“前期差錯(cuò)需追溯重述”的要求。

德力佳1元收購(gòu)案

——交易價(jià)差超九成或涉國(guó)有資產(chǎn)流失隱疾

? ? 2018年，三一重能以1元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓北京三一增速機(jī)，賬面凈資產(chǎn)0.28萬(wàn)元，追溯性評(píng)估值為1.81萬(wàn)元。交易價(jià)格遠(yuǎn)低于評(píng)估值的90%，且回復(fù)函未解釋定價(jià)差異或披露評(píng)估基準(zhǔn)日至交易日的資產(chǎn)變動(dòng)。

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? ? 《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法》第十二條規(guī)定，國(guó)有資產(chǎn)交易價(jià)格不得低于評(píng)估結(jié)果的90%?！豆痉ā返诙倭闼臈l禁止虛假記載或隱瞞重大事實(shí)。德力佳或低價(jià)收購(gòu)違反國(guó)有資產(chǎn)管理規(guī)定，且未披露資產(chǎn)變動(dòng)細(xì)節(jié)，或涉嫌虛假記載。

? ??從會(huì)計(jì)角度，1元對(duì)價(jià)與1.81萬(wàn)元評(píng)估值的差異表明資產(chǎn)價(jià)值被嚴(yán)重低估。假設(shè)三一增速機(jī)存在未入賬的閑置設(shè)備，其公允價(jià)值可能遠(yuǎn)高于賬面值。低價(jià)轉(zhuǎn)讓可能導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失，觸及《刑法》第一百六十九條“國(guó)有資產(chǎn)流失罪”的風(fēng)險(xiǎn)。

德力佳關(guān)聯(lián)交易疑云疊加社保代繳爭(zhēng)議

——員工權(quán)益歸屬存疑或牽動(dòng)資質(zhì)合規(guī)性根基

? ? 德力佳2022年由三一集團(tuán)代付高管楊少雄薪酬48.12萬(wàn)元，占管理人員薪酬總額的3.82%。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露》第8條，關(guān)聯(lián)交易需遵循獨(dú)立交易原則，交易價(jià)格應(yīng)與市場(chǎng)水平一致。然而，德力佳未披露楊少雄在三一集團(tuán)的任職記錄或薪酬市場(chǎng)參照數(shù)據(jù)，僅以“缺乏財(cái)務(wù)人才”為由解釋，未能提供崗位價(jià)值評(píng)估報(bào)告，公允性存疑。

? ? 2022-2023年，德力佳員工武洋的社保由三一集團(tuán)代繳2.54萬(wàn)元，但德力佳聲稱武洋“全職工作”。根據(jù)《中華人民共和國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)法》第五十七條：明確要求用人單位自成立之日起30日內(nèi)辦理社保登記，未登記將面臨行政處罰。第六十條：規(guī)定用人單位應(yīng)自行申報(bào)、按時(shí)足額繳納社保費(fèi)，職工個(gè)人部分由單位代扣代繳，禁止通過(guò)第三方代繳或虛構(gòu)勞動(dòng)關(guān)系參保。從勞動(dòng)法角度，《勞動(dòng)合同法》第7條要求社保繳納主體與用人單位一致，代繳行為可能導(dǎo)致武洋勞動(dòng)關(guān)系歸屬不明。

德力佳研發(fā)薪酬同業(yè)溢價(jià)51%

——專利效能不足三成或沖擊稅收優(yōu)惠政策

? ? 2023年，德力佳研發(fā)人員平均薪酬為31.38萬(wàn)元，較可比公司威力傳動(dòng)（20.76萬(wàn)元）高51%，但研發(fā)費(fèi)用率僅2.70%，低于威力傳動(dòng)的7.69%。更關(guān)鍵的是，德力佳每萬(wàn)元研發(fā)薪酬對(duì)應(yīng)的專利產(chǎn)出僅0.03件/萬(wàn)元（7件專利），而威力傳動(dòng)為0.11件/萬(wàn)元（19件專利）。根據(jù)《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》第11條，研發(fā)費(fèi)用需產(chǎn)生核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)，德力佳高薪低產(chǎn)出的結(jié)構(gòu)不符合“研發(fā)活動(dòng)實(shí)質(zhì)性開展”的要求，可能為滿足高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)（享受15%稅率優(yōu)惠）而虛增薪酬。

? ??假設(shè)研發(fā)薪酬按威力傳動(dòng)水平調(diào)整（20.76萬(wàn)元），2023年研發(fā)人工成本將減少637.2萬(wàn)元（60人×[31.38-20.76]萬(wàn)元），研發(fā)費(fèi)用率從2.70%下調(diào)至2.19%，可能導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)資格被取消，稅率恢復(fù)至25%，增加稅收負(fù)擔(dān)約686.36萬(wàn)元（按凈利潤(rùn)6,863.64萬(wàn)元估算）。結(jié)合高管薪酬倒掛，德力佳或可能通過(guò)薪酬結(jié)構(gòu)人為調(diào)節(jié)利潤(rùn)及資質(zhì)條件，違反《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》第12條“會(huì)計(jì)信息需真實(shí)”的原則。

"超高速比齒輪箱設(shè)計(jì)"項(xiàng)目材料消耗異常

——研發(fā)費(fèi)用率或虛增疑云或動(dòng)搖高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定

? ? 德力佳“超高速比齒輪箱設(shè)計(jì)”項(xiàng)目預(yù)算3,750萬(wàn)元，2023年投入1,307.95萬(wàn)元（進(jìn)度34.88%），但領(lǐng)用鍛件1,486.09萬(wàn)元（占預(yù)算39.6%）。材料消耗進(jìn)度超項(xiàng)目進(jìn)度4.7個(gè)百分點(diǎn)，暗示可能將生產(chǎn)用料（如工裝費(fèi)2,143.54萬(wàn)元）計(jì)入研發(fā)費(fèi)用。假設(shè)工裝費(fèi)中50%（1,071.77萬(wàn)元）為生產(chǎn)用料，錯(cuò)誤歸集將虛增研發(fā)費(fèi)用1,071.77萬(wàn)元，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用率從2.70%上調(diào)至3.45%（[1,307.95+1,071.77]÷22,639.06萬(wàn)元），直接影響高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定資格（研發(fā)費(fèi)用率需≥3%）。

? ? 從《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)——無(wú)形資產(chǎn)》第7條要求研發(fā)費(fèi)用與項(xiàng)目活動(dòng)直接相關(guān)。德力佳未提供材料領(lǐng)用與項(xiàng)目進(jìn)度的匹配記錄，也未披露工裝費(fèi)的具體用途，違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的真實(shí)性原則。進(jìn)一步推理，材料錯(cuò)報(bào)可能與生產(chǎn)成本轉(zhuǎn)移有關(guān)。例如，若工裝費(fèi)用于批量生產(chǎn)而非研發(fā)，德力佳可能通過(guò)研發(fā)費(fèi)用歸集降低生產(chǎn)成本，虛增毛利率約0.5%（1,071.77萬(wàn)元÷22,639.06萬(wàn)元）。這不僅影響財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性，還可能觸發(fā)稅務(wù)稽查，補(bǔ)繳稅款267.94萬(wàn)元（1,071.77萬(wàn)元×25%）。
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