在全球消費(fèi)行業(yè)普遍承壓的背景下，伊利股份（600887.SH）不僅以穩(wěn)健增長的基本盤再次領(lǐng)跑乳業(yè)，更以高分紅比例、明確的未來承諾及制度保障，持續(xù)向資本市場傳遞出堅(jiān)定的“重股東、強(qiáng)回報(bào)”信號(hào)，成為A股市場中最具長期投資價(jià)值的藍(lán)籌代表之一。

百億回報(bào)再創(chuàng)新高

2024年，伊利以1157.80億元營業(yè)收入穩(wěn)居亞洲乳業(yè)第一，扣除商譽(yù)減值后凈利潤達(dá)115.39億元，同比增長12.2%。更引人注目的是，在盈利穩(wěn)步提升的同時(shí)，伊利交出了一份前所未有的“股東回報(bào)答卷”：2024年度擬分紅金額高達(dá)77.26億元，分紅率高達(dá)91.4%，雙雙創(chuàng)下歷史新高；加上期內(nèi)股份回購金額，2024年度股東回報(bào)總額占利潤比例達(dá)到100.4%。

縱觀整個(gè)A股市場，伊利的分紅頻次、比例、額度均處于前列。從近三年的分紅比例及金額來看，伊利分紅的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)8倍于國九條對于上市企業(yè)分紅的標(biāo)準(zhǔn)要求。

數(shù)據(jù)顯示，自上市以來，伊利累計(jì)現(xiàn)金分紅總額達(dá)508億元，位列中國乳企之首。這不僅體現(xiàn)了伊利強(qiáng)大的現(xiàn)金流和穩(wěn)健的盈利能力，更體現(xiàn)出公司以回報(bào)投資者為核心價(jià)值的治理理念。

2025年度分紅70%是底線，力爭穩(wěn)定提升

在2024年度暨2025年一季度業(yè)績說明會(huì)上，伊利明確表態(tài)：2025年度將堅(jiān)持不低于70%的分紅率，如條件允許，公司還將增加用于股東回報(bào)的資金，努力實(shí)現(xiàn)分紅額的穩(wěn)定提升。

更值得關(guān)注的是，伊利還于年報(bào)發(fā)布當(dāng)日審議通過了《伊利股份市值管理制度》，通過制度化建設(shè)明確公司治理導(dǎo)向，確保企業(yè)價(jià)值與投資者回報(bào)的可持續(xù)協(xié)同發(fā)展。

這種“以制度護(hù)航股東權(quán)益”的做法，在行業(yè)內(nèi)極為罕見，標(biāo)志著伊利從短期分紅承諾邁向長期價(jià)值管理階段的新高度。

2025年盈利能力有望再上臺(tái)階

高分紅的背后是盈利能力的持續(xù)改善。數(shù)據(jù)顯示，從2020年到2024年，伊利的毛利率累計(jì)提升377個(gè)基點(diǎn)，核心經(jīng)營利潤率累計(jì)提升205個(gè)基點(diǎn)，年均提升超50個(gè)基點(diǎn)。

根據(jù)業(yè)績說明會(huì)，2025年，公司計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1190億元，利潤總額126億元，同比增長24.4%。今年凈利率力爭提升至9%的目標(biāo)，進(jìn)一步為穩(wěn)定高分紅提供堅(jiān)實(shí)支撐。

2024年，伊利旗下嬰幼兒配方奶粉、成人奶粉、冷飲、液奶等業(yè)務(wù)均展現(xiàn)良好勢頭，全品類業(yè)務(wù)也全面實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)跑。2025年，隨著渠道去庫存完成、行業(yè)政策向好等利好共振，公司全品類業(yè)務(wù)有望迎來更強(qiáng)增長動(dòng)能，也將為分紅和回購的持續(xù)性提供更強(qiáng)的經(jīng)營基本面。

在“擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)”政策與行業(yè)周期共振的背景下，越來越多企業(yè)開始強(qiáng)調(diào)對投資者的長期價(jià)值回饋。但真正能將“股東第一”落實(shí)到戰(zhàn)略、制度、執(zhí)行等全鏈條者，寥寥無幾。伊利以超過100%的年度股東回報(bào)率、明確的未來分紅底線及制度化市值管理體系，展現(xiàn)出藍(lán)籌企業(yè)的價(jià)值擔(dān)當(dāng)。

伊利正以其穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)、扎實(shí)的分紅能力與前瞻的戰(zhàn)略布局，在資本市場打造出一個(gè)“長期主義”的樣本。在這場以“價(jià)值投資”為核心的資本重構(gòu)浪潮中，伊利顯然已走在前列。