關(guān)稅影響下，全球股市及期市集體下挫，中國(guó)股市的建材家具、定制家居、智能家居板塊今日盤中分別下跌9.79%、8.32%、12.84%。曾經(jīng)因?yàn)槌隹跇I(yè)務(wù)業(yè)績(jī)飄紅的成品家具各大企業(yè)，成為本輪全球股市巨震中的“領(lǐng)頭羊”。匠心家居、致歐科技等品牌將如何調(diào)整布局?本期家居新范式來(lái)探。

　　全球股市巨震!家居個(gè)股一片“綠油油”

　　周一(4月7日)，A股三大股指低開(kāi)，A股滬指收盤大跌7.34%,深證成指收盤大跌9.66%，創(chuàng)業(yè)板指收盤大跌12.50%，創(chuàng)業(yè)板指、北證50指數(shù)均創(chuàng)歷史最大單日跌幅記錄，市場(chǎng)超3000股跌停。消費(fèi)電子、跨境電商等題材大幅回調(diào)。亞太主要股指收盤也全線大跌，日經(jīng)225指數(shù)跌近8%，韓國(guó)綜合指數(shù)跌逾5%。

　　具體到家居行業(yè)，家居新范式發(fā)現(xiàn)，在各板塊中，建材家具、定制家居、智能家居板塊4月7日分別下跌9.79%、8.32%、12.84%，跌幅在全市場(chǎng)中居前。

　　成也出海、敗也出海!成品家具行業(yè)哀鴻遍野

　　回想2024年，家居新范式曾在《115家家居企業(yè)三季報(bào)背后的秘密：六成下滑，四大行業(yè)令人唏噓》《成品家具行業(yè)三季報(bào)出爐 誰(shuí)家凈利潤(rùn)增幅高達(dá)495%?》文中統(tǒng)計(jì)，成品家具受益于一直以來(lái)在出口份額上的深耕，成為2024年前三季度難得的正增長(zhǎng)行業(yè)之一，平均營(yíng)收增長(zhǎng)更是高居冠軍位置。

　　時(shí)間僅僅過(guò)去了幾個(gè)月就已風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。在今日關(guān)稅影響下的全球股市巨震中，以“跨境電商/美國(guó)為主要市場(chǎng)”為主營(yíng)模式的上市公司集體陣痛。

　　近九成產(chǎn)品銷往美國(guó)的匠心家居，4月3日已開(kāi)始跌停，近5個(gè)交易日跌超30%。美國(guó)營(yíng)收約占公司營(yíng)收的30%的致歐科技，4月7日跌幅也逼近20%。恒林股份一度觸及跌停，浙江永強(qiáng)、曲美家居、永藝股份、浙江正特跌幅皆在10%左右。

　　匠心家居投資者在互動(dòng)平臺(tái)上回復(fù)表示，受近期美國(guó)對(duì)等關(guān)稅政策的影響，公司部分出口至美國(guó)的產(chǎn)品確實(shí)面臨一定的挑戰(zhàn)，包括部分產(chǎn)品被納入加稅清單，短期內(nèi)對(duì)毛利率造成一定壓力;客戶下單節(jié)奏放緩：個(gè)別客戶在等待政策明朗化，出現(xiàn)短期觀望情緒。為了降低關(guān)稅影響，匠心家居已在重新評(píng)估部分產(chǎn)能調(diào)配和物流路徑。

　　致歐科技在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，由于地緣政治及國(guó)際業(yè)務(wù)環(huán)境的變化，公司將繼續(xù)夯實(shí)歐洲大本營(yíng)地位，加快現(xiàn)有新品的上新速度并拓展高貨值類的全新品類，資源聚焦提升擴(kuò)張?jiān)鏊?，逐步往德?guó)線下渠道滲透;美國(guó)市場(chǎng)公司將以整體漲價(jià)應(yīng)對(duì)短期內(nèi)成本沖擊，并以東南亞和中國(guó)構(gòu)建雙供應(yīng)中心，靈活應(yīng)對(duì)未來(lái)變局; 同時(shí)，公司將布局開(kāi)拓新興市場(chǎng)，帶來(lái)新的業(yè)務(wù)增量。

　　銀河證券研報(bào)稱，短期來(lái)看，加征關(guān)稅或?qū)κ袌?chǎng)預(yù)期產(chǎn)生一定擾動(dòng)，出口依賴度較高的行業(yè)可能受到較大沖擊。國(guó)泰海通證券研報(bào)指出，對(duì)等關(guān)稅下的近憂與遠(yuǎn)慮：不要低估關(guān)稅攻防的長(zhǎng)期性與復(fù)雜性。

　　此外，本次關(guān)稅加征后，轉(zhuǎn)口貿(mào)易也受到較大約束，此前在越南等東南亞加大投資的家居企業(yè)，因?yàn)楫?dāng)?shù)貙?duì)等關(guān)稅的大幅增加，或也將不得不重新考慮推進(jìn)戰(zhàn)略的可行性和進(jìn)一步變化。

　　近美布局or加速內(nèi)卷?

　　有喜有悲，A股暴跌之際，在美國(guó)布局工廠且營(yíng)收占比大的公司股價(jià)逆勢(shì)走強(qiáng)，關(guān)稅反而會(huì)“加速本地化生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)”。

　　其中愛(ài)麗家居漲停。該公司專注于PVC彈性地板的研發(fā)與生產(chǎn)，通過(guò)美國(guó)工廠(

　　與HMTX合資)和墨西哥工廠的布局，加速北美產(chǎn)能釋放，強(qiáng)化區(qū)域供應(yīng)鏈以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求，公司境外營(yíng)收占比超98%。

　　除了“大悲大喜”之外，還有多家上市公司表示，美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)公司影響較小。其中弘亞數(shù)控表示，公司產(chǎn)品出口70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，美國(guó)市場(chǎng)的收入占比較低。

　　在關(guān)稅大棒下，大力發(fā)展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、深挖內(nèi)需，再次被擺上強(qiáng)所未有的重要地位。東方證券指出，從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，尤其是工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速處于回升趨勢(shì)中，顯示出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性十足，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)有較強(qiáng)支撐。板塊配置方面，繼續(xù)看好行業(yè)相對(duì)景氣且受益于政策利好的家電、科技等。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月6日，美國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)在接受美國(guó)哥倫比亞廣播公司(CBS)的采訪時(shí)表示，美國(guó)不會(huì)推遲征收關(guān)稅，“對(duì)等關(guān)稅”將于4月9日生效，并會(huì)持續(xù)數(shù)天。

　　結(jié)語(yǔ)

　　后續(xù)如何?大家都在做哪些應(yīng)對(duì)措施?家居新范式持續(xù)關(guān)注。