根據(jù)公告，該公司實際控制人王永輝被處以1000萬元罰款，且被采取5年市場禁入措施，此外多位高管被罰。

而事實上，香雪制藥已經(jīng)深陷“廣州生物島”資金漩渦將近10年，而協(xié)和精準作為其子公司曾經(jīng)被賣于其母公司昆侖投資，但不久后香雪制藥又斥巨資將其從昆侖投資手中買回，一買一賣一度引發(fā)市場爭議。

香雪制藥股票自2025年3月25日被實施其他風(fēng)險警示，股票簡稱由“香雪制藥”變更為“ST香雪”；股票代碼不變，仍為“300147”。3月25日，ST香雪開盤“20cm”跌停。

昆侖投資和香雪制藥的法定代表人均為王永輝

根據(jù)此次《行政處罰事先告知書》公告顯示，香雪制藥2019年年報存在虛假記載。廣東證監(jiān)局稱，2019年12月，香雪制藥位于廣州生物島上5棟別墅被相關(guān)政府部門拆除，香雪制藥未按規(guī)定確認拆除別墅產(chǎn)生的在建工程損失，導(dǎo)致2019年年報虛增利潤5383.25萬元，占當期披露利潤總額的45.98%。

香雪制藥還涉及2016年至2020年關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用累計超48億元，且未按規(guī)定披露。

2016年至2020年，香雪制藥以購買信托理財、中藥材合作經(jīng)營等名義支出款項，并最終劃轉(zhuǎn)至控股股東廣州市昆侖投資有限公司（以下簡稱昆侖投資）等關(guān)聯(lián)方，用于關(guān)聯(lián)方償還借款、收購股權(quán)等。

2018年至2020年，香雪制藥代關(guān)聯(lián)方廣州香嵐健康產(chǎn)業(yè)有限公司(曾用名廣州協(xié)和精準醫(yī)療有限公司，以下簡稱協(xié)和精準)支付香嵐官洲酒店工程款。

廣東證監(jiān)局認為，上述事項均構(gòu)成關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用，2016年至2020年，上述非經(jīng)營性資金占用實際發(fā)生額分別為5.85億元、8.45億元、14.08億元、6.57億元、13.57億元，香雪制藥未按規(guī)定及時披露，也未在2016年至2019年年度報告中予以披露，僅在2020年年度報告中披露非經(jīng)營性資金占用金額12.62億元。上述各年度未披露的資金占用發(fā)生額分別占香雪制藥當期披露凈資產(chǎn)的15.88%、21.75%、35.10%、15.98%、2.22%。

藍鯨財經(jīng)查閱天眼查信息顯示，昆侖投資是香雪制藥的控股股東，持股比例為22.59%，昆侖投資和香雪制藥的法定代表人均為王永輝，持股比例為2.03%；而香雪制藥目前是協(xié)和精準的百分百控股股東。

根據(jù)該《行政處罰事先告知書》，香雪制藥、公司實控人王永輝，時任董事和高管盧鋒、陳炳華、黃濱、徐力、郝世明擬被警告及罰款15萬元到1000萬元不等，王永輝還擬被實施5年證券市場禁入措施。

深陷“廣州生物島”項目

那么廣州生物島和香雪制藥又有何關(guān)系？

根據(jù)前期公告顯示，2016年4月26日，因籌建精準醫(yī)療項目，香雪制藥計劃以15.73億元收購廣東啟德酒店有限公司(下稱“廣東啟德”)旗下生物島AH0915002地塊1號、2號土地使用權(quán)與上蓋建筑及其配套物業(yè)等整體資產(chǎn)。

不過，實際上，生物島項目是一個爛尾項目。2011年4月，啟德公司在廣州市蘿崗區(qū)生物島（也叫“官洲島”）購置了一塊5.01公頃的土地，并在這里建一座五星級酒店及相關(guān)配套設(shè)施，項目原計劃2011年10月開工，2013年4月完工。由于啟德公司資金鏈問題，項目直到2016年仍未完工，變成了爛尾項目。此時的交易對手方啟德公司已經(jīng)面臨破產(chǎn)風(fēng)險（實際于2022年1月破產(chǎn)），并購標的“生物島項目”已經(jīng)被法院于2016年輪候查封，期限為3年。

直到2017年4月廣東啟德才履行了其中2號地塊的過戶手續(xù)，香嵐官洲酒店即屬于2號地塊。

值得注意的是，就在辦理了2號地塊過戶后不久，2017年5月，香雪制藥急忙成立了一家新的子公司——廣州協(xié)和精準醫(yī)療有限公司（下稱“精準醫(yī)療”），然后將剛收購的“生物島項目”一分為二，將其中2號地塊及附著物（即2號地塊及相關(guān)酒店資產(chǎn)）劃轉(zhuǎn)至精準醫(yī)療公司。

而隨后2017年12月8日，香雪制藥發(fā)布公告稱，擬作價16.2億元將協(xié)和精準100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東昆侖投資或其指定的第三方。本次交易完成后，香雪制藥不再持有協(xié)和精準醫(yī)療的股權(quán)及生物島2號地塊項目資產(chǎn)。

具體來說，這次資產(chǎn)出售不僅評估增值了1.21億，控股股東昆侖投資還在評估價值基礎(chǔ)上加價約0.13億。通過這筆交易，香雪制藥當年獲投資收益1.34億元。而憑借這筆收益，該公司當年實現(xiàn)盈利0.66億，不過扣除非經(jīng)常性損益后，香雪制藥當年卻虧損1.52億。

雖然香雪制藥憑借出售資產(chǎn)回籠了一大筆資金，但該公司的金融負債并沒有隨著這次資產(chǎn)出售而明顯下降，相反，公司的短期貸款繼續(xù)飆升，從2017年末的16.49億上升至2020年末的28.81億。

2019年，香雪制藥的年報被審計機構(gòu)立信會計師事務(wù)所出具了“保留意見”，其中一個原因是“2019年7月至12月期間，香雪制藥控股股東昆侖投資與香雪制藥發(fā)生多筆大額資金往來，累計發(fā)生額達7.24億元，期末余額為零。香雪制藥未按規(guī)定就上述關(guān)聯(lián)方交易履行必要的審批程序和披露義務(wù)。會計師事務(wù)所實施審計程序后，仍無法確定香雪制藥2019年度關(guān)聯(lián)方資金往來披露是否完整?！?/p>

更匪夷所思的是，2021年香雪制藥又從大股東昆侖投資手里買回了2017年以約16億元賣出的協(xié)和精準，作價15億元，此外，因“2018年至2021年2月期間，昆侖投資共計為協(xié)和精準提供股東借款為9.29億元，用于支付其在建項目相關(guān)款項”，香雪制藥實際為這次交易支付給大股東昆侖投資的資金約24億元。

“廣州生物島”似乎成了一個資金黑洞，不斷在吞噬香雪制藥的現(xiàn)金流。

連年虧損，債務(wù)高企

香雪制藥前身是1958年的蘿崗制藥廠，1997年改制為廣州市香雪制藥股份有限公司。業(yè)務(wù)涵蓋新型中藥飲片、中成藥、功能保健品、生物醫(yī)學(xué)工程、生命科學(xué)研究等大健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，主要產(chǎn)品有抗病毒口服液、化橘紅系列中成藥等。

業(yè)績方面，自2016年開始香雪制藥業(yè)績開始下滑，自2021年以來，香雪制藥更是陷入了連年虧損，2021年-2023年歸母凈利潤累計虧了約15.96億元。1月15日，香雪制藥發(fā)布2024年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2024年度歸屬凈利潤將為-6億元至-8.62億元，上年同期為-3.89億元，同比增虧。

值得注意的是，香雪制藥債務(wù)高企。截至2024年9月30日，該公司總負債為59.37億元，資產(chǎn)負債率達73%。截至2024年6月30日末，已逾期未償還的短期借款總額達7.26億元，其在2024年半年報中曾披露公司存在債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理及短期借款集中到付的風(fēng)險。

近年來，為緩解債務(wù)壓力，香雪制藥多次出售資產(chǎn)，包括天濟藥業(yè)、兆陽生物、香雪生物、香雪亞洲飲料、九極日用保健品等子公司。2024年6月，為化解債務(wù)糾紛，香雪制藥子公司香雪南藥將德慶縣南藥產(chǎn)業(yè)園項目資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給興順農(nóng)業(yè)，轉(zhuǎn)讓價格為8804萬元。2024年7月19日，香雪制藥以2386.8萬元的價格，向北京六桂堂轉(zhuǎn)讓北京香雪醫(yī)藥生物科技有限公司51%的股權(quán)。2024年11月，為有序化解公司債務(wù)風(fēng)險，香雪制藥與山西良辰企業(yè)管理有限公司、山西昊德文化傳播有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以3072.8萬元的價格轉(zhuǎn)讓山西香雪醫(yī)藥有限公司。