比亞迪的一場(chǎng)發(fā)布會(huì)，推動(dòng)新能源汽車(chē)開(kāi)啟“油電同速”時(shí)代，也明確了高壓快充領(lǐng)域的可布局前景。2023年上海車(chē)展奠定了800V高壓平臺(tái)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；2024年蔚來(lái)將其升級(jí)到900V；今年，比亞迪再推出1000V閃充平臺(tái)……不斷翻新的標(biāo)準(zhǔn)令資本市場(chǎng)矚目，今年以來(lái)，A股高壓快充板塊（886001）已上漲19.71%。

除了車(chē)企投入研發(fā)，科技企業(yè)與充電設(shè)備制造商也紛紛加入角逐。其中，剛剛上市僅半年時(shí)間的富特科技，以其核心技術(shù)、研發(fā)、客源等優(yōu)勢(shì)脫穎而出。

手握關(guān)鍵技術(shù)市占率居前

富特科技成立于2011年，總部位于浙江嘉興，專(zhuān)注于新能源汽車(chē)高壓電源核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是國(guó)內(nèi)較早布局高壓快充技術(shù)并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的企業(yè)之一。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，車(chē)載電源領(lǐng)域主要有兩大類(lèi)供應(yīng)商，第一類(lèi)是以主機(jī)廠(chǎng)自研為主，如比亞迪、特斯拉；第二類(lèi)就是給整車(chē)企業(yè)提供完整解決方案的第三方獨(dú)立供應(yīng)商。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)車(chē)載電源領(lǐng)域還是以第三方獨(dú)立供應(yīng)商配套為主。

據(jù)了解，車(chē)載高壓電源產(chǎn)品主要包括車(chē)載充電機(jī)、車(chē)載DC/DC變換器、車(chē)載電源集成產(chǎn)品。其中，車(chē)載電源集成產(chǎn)品為根據(jù)下游整車(chē)企業(yè)要求，將車(chē)載充電機(jī)、車(chē)載DC/DC變換器、電源分配單元等多個(gè)部件進(jìn)行綜合性集成，主要包括二合一產(chǎn)品（0BC與DC/DC、DC/DC與PDU）、三合一產(chǎn)品（OBC、DC/DC、PDU）乃至更高集成化水平的多合一產(chǎn)品。

富特科技主要產(chǎn)品就包括車(chē)載充電機(jī)（OBC）、車(chē)載DC/DC變換器、車(chē)載電源集成產(chǎn)品等車(chē)載高壓電源系統(tǒng)。招股書(shū)顯示，富特科技是我國(guó)少數(shù)配套國(guó)際一流整車(chē)企業(yè)和高端品牌新能源汽車(chē)的車(chē)載高壓電源企業(yè)。2020年、2021年、2022年和2023上半年，其車(chē)載高壓電源系統(tǒng)在國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)市場(chǎng)的占有率分別為10.77%、12.05%、11.66%和10.76%，位居行業(yè)前列。車(chē)載高壓電源系統(tǒng)也一直是公司的核心收入來(lái)源，占比超過(guò)九成。

在掌握了核心的電力電子變換技術(shù)的同時(shí)，富特科技還在數(shù)字化軟件開(kāi)發(fā)、熱管理和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等方面展現(xiàn)出高效能力。其開(kāi)發(fā)量產(chǎn)的大功率AC/DC、DC/DC液冷模塊，是行業(yè)內(nèi)較早能夠量產(chǎn)提供車(chē)規(guī)級(jí)液冷超充樁電源模塊的企業(yè)之一，其液冷超充樁電源模塊轉(zhuǎn)換效率最高可達(dá)99%。

背靠“大樹(shù)”資源豐富

雖然是第三方獨(dú)立供應(yīng)商，但富特科技身后卻有著強(qiáng)大的車(chē)企團(tuán)隊(duì)，他們不僅是公司的戰(zhàn)略投資者，也是富特科技穩(wěn)定的客戶(hù)資源。

去年9月，富特科技上市首日開(kāi)盤(pán)漲超300%，市值一度突破60億大關(guān)。彼時(shí)，富特科技被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為小米供應(yīng)鏈中的又一IPO明星。

公開(kāi)資料顯示，2021 年小米正式宣布進(jìn)軍汽車(chē)制造領(lǐng)域后，富特科技憑借卓越的產(chǎn)品技術(shù)和可靠的質(zhì)量保障，成為首批入駐小米汽車(chē)供應(yīng)鏈的定點(diǎn)供應(yīng)商，為小米汽車(chē)提供車(chē)載高壓電源系統(tǒng)。同年9月，小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金與富特科技及其當(dāng)時(shí)的全體股東簽署協(xié)議，以1億元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)富特科技新增的381.33萬(wàn)股，占股4.76%，成為其第五大股東。

除了小米之外，蔚來(lái)汽車(chē)關(guān)聯(lián)方長(zhǎng)江蔚來(lái)產(chǎn)業(yè)基金持有富特科技14.20%的股份。作為獨(dú)家供應(yīng)商，富特科技供應(yīng)蔚來(lái)ES6ES8、EC6、ET7、ES7、ET5 車(chē)型相關(guān)車(chē)載高壓電源產(chǎn)品，蔚來(lái)汽車(chē)是公司第二大客戶(hù)。

廣汽集團(tuán)子公司廣祺中庸則持有富特科技2.05%的股份。據(jù)悉，2018年，富特科技與廣汽集團(tuán)形成合作關(guān)系、對(duì)應(yīng)銷(xiāo)售額持續(xù)增長(zhǎng)，目前公司是廣汽埃安系列全部車(chē)型及廣汽傳祺部分車(chē)型及其新定點(diǎn)項(xiàng)目的獨(dú)家供應(yīng)商。雙方已簽訂有效期至2029年、具有自動(dòng)續(xù)期條款的合作框架協(xié)議。

可以說(shuō)，上述車(chē)企通過(guò)股權(quán)投資的方式與富特科技形成深度綁定，這種“金主”關(guān)系為公司未來(lái)發(fā)展以及市占率的提升奠定了良好的基礎(chǔ)。

與同行相比，富特科技的客戶(hù)資源豐富，幾乎包攬了行業(yè)內(nèi)大中小車(chē)企。招股書(shū)顯示，公司客戶(hù)包括廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(chē)、蔚來(lái)汽車(chē)、易捷特、埃諾威、雷諾汽車(chē)、日產(chǎn)汽車(chē)、小鵬汽車(chē)、小米汽車(chē)、上汽集團(tuán)、比亞迪、長(zhǎng)安汽車(chē)、零跑汽車(chē)、LG等。其中，廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(chē)、蔚來(lái)汽車(chē)、易捷特、埃諾威、小鵬汽車(chē)、上汽集團(tuán)、LG等客戶(hù)已實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目量產(chǎn)，他們的穩(wěn)定訂單為富特科技的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

項(xiàng)目與訂單為發(fā)展“護(hù)航”

行業(yè)的發(fā)展前景、富特科技核心技術(shù)的支撐，以及車(chē)企們的集體托舉，令公司未來(lái)成長(zhǎng)極具想象空間。

2025年，富特科技預(yù)計(jì)將有多個(gè)首次定點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)入量產(chǎn)期，在手訂單有望對(duì)業(yè)績(jī)形成支撐，今明兩年公司多個(gè)首次定點(diǎn)項(xiàng)目將陸續(xù)進(jìn)入量產(chǎn)期。其中，包括雷諾汽車(chē)CMF-BEV平臺(tái)及小米汽車(chē)配套項(xiàng)目新進(jìn)入量產(chǎn)階段；預(yù)計(jì)長(zhǎng)安汽車(chē)深藍(lán)品牌的新車(chē)型、護(hù)衛(wèi)艦和比亞迪宋的定點(diǎn)項(xiàng)目將陸續(xù)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；今年將有零跑汽車(chē)配套定點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)入量產(chǎn)期；公司還新取得Stellantis以及某歐洲主流豪華品牌客戶(hù)的項(xiàng)目定點(diǎn)。較為豐富的新增量產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備有望對(duì)公司業(yè)績(jī)形成支撐。

根據(jù)招股書(shū)，目前，富特科技有7個(gè)處于履行中的重大合同，其中大部分為自動(dòng)續(xù)期及長(zhǎng)期合同。