? ? 在持續(xù)深化的資本市場透明度建設背景下，上市公司信息披露的質(zhì)量成為市場關(guān)注的焦點。6月19日，廣東利元亨智能裝備股份有限公司（簡稱“利元亨”）正式發(fā)布了《關(guān)于2023年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函回復公告》，積極響應上海證券交易所科創(chuàng)板公司管理部的監(jiān)管要求。

? ? 上海證券交易所下發(fā)的上證科創(chuàng)公函【2024】0185號文件，即《關(guān)于對廣東利元亨智能裝備股份有限公司2023年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函》，是對利元亨過去一年財務表現(xiàn)與業(yè)務運營的一次系統(tǒng)性審視。監(jiān)管機構(gòu)的問詢函通常聚焦于企業(yè)財務數(shù)據(jù)的真實性、完整性、以及潛在的風險點，旨在促進上市公司信息更加公開透明，保護投資者利益。

1. 財務

1.1 經(jīng)營活動現(xiàn)金流為負

- 情況分析：利元亨2023年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-126,369.12萬元。主要原因是公司下游行業(yè)采用分階段付款和票據(jù)結(jié)算，銷售回款進度滯后于產(chǎn)品銷售進度。同時，切入動力鋰電領(lǐng)域后，回款周期拉長，原材料和人員支出等投入相對前置，結(jié)算周期較短。

- 風險分析：若應收賬款回款不及時，項目執(zhí)行周期變慢占用較多流動資金，公司將面臨經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負的風險，可能導致短期內(nèi)營運和償債資金缺口，面臨較大資金壓力。

1.2凈利潤大幅下滑：

- 情況分析：2023年凈利潤為-18,801.53萬元，同比下滑164.94%。2024年一季度凈利潤為-18,785.52萬元，同比下滑180.95%。主要原因包括市場競爭加劇、技術(shù)工藝尚處于磨合期、以及收入結(jié)構(gòu)變動。

- 風險分析：持續(xù)虧損：2023年與2024年一季度連續(xù)出現(xiàn)大額凈虧損，且虧損幅度顯著增加，表明公司當前正面臨嚴重的財務壓力。長期虧損可能導致現(xiàn)金流緊張，影響日常運營及償還債務能力。盈利能力下降：凈利潤同比下滑幅度巨大（2023年下滑164.94%，2024年一季度下滑180.95%），顯示出盈利能力的下滑，可能引起投資者和債權(quán)人的擔憂，增加融資成本。

1.3毛利率下降：

- 情況分析：2023年度主營業(yè)務毛利率為26.98%，同比下降7.54個百分點，主要由于毛利率較低的動力鋰電設備業(yè)務收入占比提高。

- 風險分析：

盈利能力下降風險：2023年度主營業(yè)務毛利率同比下降7.54個百分點至26.98%，表明公司盈利能力有所減弱。這可能會影響公司的凈利潤水平，降低每股收益，進而影響投資者信心和股票價格表現(xiàn)。長期盈利能力下降可能會限制公司的再投資能力，影響其可持續(xù)發(fā)展和市場競爭力。

業(yè)務結(jié)構(gòu)風險：動力鋰電設備業(yè)務收入占比的提升導致整體毛利率下降，顯示出該業(yè)務板塊的盈利能力低于公司其他業(yè)務。如果公司未能有效提升該業(yè)務的利潤率或優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，可能會加劇盈利壓力。此外，過度依賴單一業(yè)務板塊，特別是毛利率較低的板塊，會增加業(yè)務結(jié)構(gòu)的不平衡性風險。

1.4管理費用和財務費用增加：

- 情況分析：管理費用率較高，公司在管理方面的持續(xù)大量投入導致。貨幣資金余額下降及銀行借款增加導致財務費用增加。

- 風險分析：

經(jīng)營效率低下：高管理費用率可能意味著公司的管理效率較低，過多的資源被用于非直接生產(chǎn)活動，這可能會影響企業(yè)的盈利能力。長期下去，可能導致利潤率下降，影響投資者信心。

償債能力風險：貨幣資金余額下降同時銀行借款增加，意味著公司對外部融資的依賴增強，財務杠桿比率上升。這會增加利息支付負擔，可能導致現(xiàn)金流緊張，影響償債能力和日常運營。

1.4?資產(chǎn)負債率較高

- 情況分析：2023年末，公司的合并報表資產(chǎn)負債率為75.62%，較上年同期增加3.21個百分點，處于較高水平。主要原因是公司快速發(fā)展階段，營運資金需求和建設資金需求較大，分階段結(jié)算形成較高余額及比例的合同負債，以及業(yè)務模式導致需合理利用供應商采購付款信用期和支付方式形成的較高余額及比例的應付票據(jù)和應付賬款。

- 風險分析：若經(jīng)濟環(huán)境或市場需求發(fā)生重大不利變化，或者公司融資渠道受阻等情況發(fā)生，公司將存在無法償還到期債務的風險。

2. 運營

2.1 項目執(zhí)行周期變長

- 情況分析：公司在動力鋰電領(lǐng)域的業(yè)務增長需要較長的項目執(zhí)行周期，這導致了資金回收的延遲。

- 風險分析：項目執(zhí)行周期的延長可能導致更多的流動資金被占用，若無法及時回款，將進一步惡化公司的現(xiàn)金流狀況。

2.2 業(yè)務模式變化

- 情況分析：切入動力鋰電領(lǐng)域后，公司的業(yè)務模式和回款周期發(fā)生了變化，導致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負。

- 風險分析：若新業(yè)務模式下回款周期繼續(xù)拉長，公司將面臨持續(xù)的現(xiàn)金流壓力，這可能影響公司的日常運營和擴展能力。

3. 監(jiān)管

3.1 監(jiān)管要求

- 情況分析：公司需按照《企業(yè)會計準則》和監(jiān)管部門的要求進行財務報表和信息披露。2023年度，公司發(fā)生財務費用較大，同比增加424.30%，其中利息支出9,649.50萬元。

? ??通過對利元亨2023年年度報告及其問詢函回復的分析，可以看出利元亨在財務、運營和監(jiān)管方面存在的風險。這些風險主要源于經(jīng)營活動現(xiàn)金流為負、資產(chǎn)負債率較高以及項目執(zhí)行周期長等因素。利元亨需要通過加強應收賬款管理、優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)以及嚴格遵守監(jiān)管要求來應對這些風險。

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