去年10月份，中央金融工作會(huì)議首次提出，要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。其中，科技金融被放在首位。

時(shí)下，銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)承壓，此背景下科技金融又被賦予了新的時(shí)代意義。

根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)，在過(guò)去的2023年，商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.38萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.24%，增速較上年回落超2個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，凈息差下降的壓力下，銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)承壓。

城商行方面，主要的上市城商行業(yè)績(jī)?nèi)栽谠鲩L(zhǎng)。15家上市的城商行中，有13家年?duì)I收利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中，凈利潤(rùn)最高的是江蘇銀行，凈利潤(rùn)超過(guò)280億元。

那么，在凈息差下降、資產(chǎn)質(zhì)量承壓、信用成本上升的新周期中，城商行該如何寫好金融科技篇章？如何用科技金融挖掘新質(zhì)生產(chǎn)力，實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長(zhǎng)？

這個(gè)問(wèn)題值得探討。

科技金融深入產(chǎn)業(yè)，城商行的高質(zhì)量增長(zhǎng)之道

從2007年到現(xiàn)在，銀行資產(chǎn)的增速?gòu)?4%下降到10%左右，這要求銀行在發(fā)展的過(guò)程中必須更加注重可持續(xù)增長(zhǎng)。

銀行需要找到持續(xù)經(jīng)營(yíng)的增長(zhǎng)點(diǎn)，科技金融是重要的方向。而金融科技的作用，就在于挖掘需求，尋找增量，進(jìn)而用金融活水澆灌實(shí)體產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)金融賦能實(shí)體產(chǎn)業(yè)，并從中找到新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

那么對(duì)于城商行來(lái)說(shuō)，怎么一邊澆灌實(shí)體，一邊尋找新的增長(zhǎng)？

答案可能就在于深耕區(qū)域產(chǎn)業(yè)，充分抓住區(qū)域優(yōu)勢(shì)，精準(zhǔn)把握企業(yè)端的金融需求，從而找到新增量。

科技金融要融入產(chǎn)業(yè)，要有靈敏的嗅覺(jué)。

新時(shí)代要求下，銀行的使命不僅僅在于追求營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)，更重要的是在追求增長(zhǎng)的過(guò)程中盡可能地賦能實(shí)體，甚至要把賦能實(shí)體增長(zhǎng)作為重中之重。這就要求銀行在開展業(yè)務(wù)的過(guò)程中充分了解地方產(chǎn)業(yè)格局。

比如，要熟悉當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的所處行業(yè)、在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力排名，對(duì)于新興領(lǐng)域的相關(guān)行業(yè)、企業(yè)要有敏銳的洞察力。此外，銀行要做大做對(duì)公強(qiáng)業(yè)務(wù)，不能只盯著放貸數(shù)據(jù)，也要通過(guò)價(jià)值創(chuàng)造來(lái)吸引合作，比如產(chǎn)品創(chuàng)新，再比如金融科技創(chuàng)新。

城商行的特點(diǎn)在于區(qū)域性強(qiáng)，所以可以從區(qū)域+行業(yè)資產(chǎn)布局入手，從培養(yǎng)新質(zhì)生產(chǎn)力出發(fā)，挖掘新的熱點(diǎn)新的需求。

在這個(gè)過(guò)程中，一方面要穩(wěn)住基本盤，穩(wěn)住不良率，穩(wěn)步提升貸款增長(zhǎng)，另一方面也要及時(shí)調(diào)整零售貸款、零售資產(chǎn)占比，提升消費(fèi)信貸、經(jīng)營(yíng)信貸的投放能力。

其中難點(diǎn)在于，如何在控制不良率的同時(shí)調(diào)整消費(fèi)信貸和經(jīng)營(yíng)信貸的比例？解決難點(diǎn)的方法可能就在于用金融科技手段，進(jìn)一步提升銀行風(fēng)控能力，并且創(chuàng)新產(chǎn)品，更好地滿足市場(chǎng)需求。

在策略上，重點(diǎn)在于優(yōu)化成本，包括風(fēng)險(xiǎn)成本、資金成本、獲客成本等。

首先，調(diào)整結(jié)構(gòu)。對(duì)于零售業(yè)務(wù)發(fā)展，可對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、高定價(jià)的客戶群體逐步壓價(jià)，提升中低風(fēng)險(xiǎn)客群占比，進(jìn)一步優(yōu)化結(jié)構(gòu)。

其次，進(jìn)一步降低不良率，同時(shí)要克服風(fēng)險(xiǎn)偏好走低、有效需求不足的挑戰(zhàn)，在制定有效的授信政策、審批政策的同時(shí)，也要進(jìn)一步用好金融工具，降低風(fēng)險(xiǎn)，提升投放能力。

以寧波銀行為例，年報(bào)顯示，寧波銀行資產(chǎn)總額達(dá)到28882.06億元，較年初增長(zhǎng)了6.51%，凈息差為1.9%，環(huán)比上漲2bps。穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，寧波銀行的不良率僅為0.76%。

在金融科技方面，寧波一行一手著重于金融科技創(chuàng)新，一手著重金融產(chǎn)品創(chuàng)新，并且融合地區(qū)產(chǎn)業(yè)特色，找到一條新的金融科技增長(zhǎng)之路。

天眼查APP信息顯示，寧波銀行扎根寧波市，寧波地區(qū)海運(yùn)、外貿(mào)行業(yè)發(fā)達(dá)，外貿(mào)經(jīng)濟(jì)是當(dāng)?shù)靥厣?。針?duì)不同行業(yè)客戶需求特色，寧波銀行陸續(xù)推出包括“波波知了”綜合服務(wù)平臺(tái)、“寧行云”云端載體等在內(nèi)的數(shù)字化解決方案，解決用戶實(shí)際需求。

在河北，波波知了綜合服務(wù)平臺(tái)的智慧能源管控平臺(tái)，預(yù)計(jì)幫助當(dāng)?shù)仄髽I(yè)工業(yè)基地每年節(jié)省電費(fèi)約1500萬(wàn)元；在上海某大型上市集團(tuán)公司，寧波銀行財(cái)資大管家榮光SWIFT直聯(lián)，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)全球賬戶資金看得見(jiàn)、管得住，大大降低企業(yè)自行開發(fā)投入的人力和時(shí)間成本。

在科技金融賦能產(chǎn)業(yè)方面，北京銀行也有豐富的經(jīng)驗(yàn)。

2022年12月，北京銀行在業(yè)內(nèi)首次提出打造“專精特新第一行”，助力科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。此后，在服務(wù)企業(yè)的過(guò)程中，北京銀行積極應(yīng)用人工智能、大數(shù)據(jù)、生物識(shí)別等前沿技術(shù)。

今年，北京銀行加快建設(shè)“人工智能驅(qū)動(dòng)的商業(yè)銀行”，提升大模型研發(fā)和應(yīng)用能力，依托AIB平臺(tái)推動(dòng)集團(tuán)知識(shí)體系工程建設(shè)；推廣智能決策服務(wù)，新增部署機(jī)器學(xué)習(xí)模型20個(gè)。

金融科技落地產(chǎn)業(yè)，一方面提升了效率，另一方面也提升了城商行業(yè)服務(wù)中小企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

據(jù)悉，在科技金融能力的加持下，北京銀行累計(jì)為4.4萬(wàn)家科技型中小微企業(yè)提供了超萬(wàn)億元信貸支持，服務(wù)了北京市79%的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)、69%的科創(chuàng)板上市企業(yè)。

總之，凈息差承壓的當(dāng)下，城商行在轉(zhuǎn)型深入產(chǎn)業(yè)的過(guò)程中，要用好科技這個(gè)高效工具，通過(guò)靈活有效的策略制定以及更為精細(xì)化的管理，實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)的高質(zhì)量增長(zhǎng)。

產(chǎn)業(yè)升級(jí)與發(fā)掘新質(zhì)生產(chǎn)力中的新機(jī)會(huì)

任何行業(yè)的增長(zhǎng)不是一成不變的，而是不斷變化。要在行業(yè)中挖掘結(jié)構(gòu)性的新機(jī)會(huì)，就要準(zhǔn)確地把握變量。

銀行的業(yè)績(jī)主要是由貸款驅(qū)動(dòng)的，財(cái)務(wù)上，客戶存款本質(zhì)上銀行的負(fù)債，而貸款是資產(chǎn)，所以，凈息差是銀行主要的利潤(rùn)來(lái)源之一。所以，也有人說(shuō)，息差關(guān)乎中國(guó)銀行業(yè)生存的根本。

2019年商業(yè)銀行凈息差為2.20%，2021年降至2.08%，2022年為1.91%，23年息差繼續(xù)下降。息差下降，銀行就需要找到新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

一個(gè)方向是，控制成本，增加非息收入。

比如開拓中間業(yè)務(wù)，發(fā)力輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，城商行在非息收入占比上是有優(yōu)勢(shì)的。A股42家上市銀行2023年報(bào)中，城商行和股份制商業(yè)銀行整體上好于六大國(guó)有銀行和農(nóng)商行。

比如，南京銀行非息收入占比為43%，寧波銀行占比33%，蘇州銀行占比28%，北京銀行占比24%；相較之下，郵儲(chǔ)銀行為17%，建設(shè)銀行為19%。

另一個(gè)方向可能在于，找到新生產(chǎn)力，新的產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)銀行貸款結(jié)構(gòu)的向新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

根據(jù)央行的數(shù)據(jù)，2023年末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額52.63萬(wàn)億元，同比下降1%。年報(bào)顯示，工商銀行、建設(shè)銀行等大行個(gè)人住房貸款規(guī)模同比下降。

金融監(jiān)管總局局長(zhǎng)李云澤曾透露一組數(shù)據(jù)是，2023年人民幣貸款同比多增1.3萬(wàn)億元。一些重點(diǎn)領(lǐng)域如高新技術(shù)、綠色低碳、普惠小微、先進(jìn)制造等領(lǐng)域的貸款增速均超過(guò)20%。

兩組數(shù)據(jù)對(duì)比說(shuō)明，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)和挖掘新質(zhì)生產(chǎn)力的過(guò)程中，金融行業(yè)是能夠找到新增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的。

那么，如何找到這樣的新機(jī)會(huì)？

首先在科技產(chǎn)業(yè)金融一體化的過(guò)程中，銀行本身的角色定位在變化，從傳統(tǒng)的銀行定位，逐漸開始“投行化”。

所謂“投行化”，不是說(shuō)銀行要像投行一樣去做高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而是說(shuō)，為了降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，銀行的從業(yè)人員、業(yè)務(wù)邏輯要更多地具備投行思維。

貸款業(yè)務(wù)，拉動(dòng)是銀行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)主力之一。在放貸策略制定上，銀行也需更多地從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的邏輯去發(fā)現(xiàn)新增量。

其次，錨定新興行業(yè)，尋找新的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在保持傳統(tǒng)行業(yè)貸款規(guī)模的同時(shí)，積極開拓戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款、科技型企業(yè)貸款。

比如，把目光更多地放在產(chǎn)業(yè)升級(jí)、新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的創(chuàng)新企業(yè)，進(jìn)而填補(bǔ)有效信貸需要缺口，從而進(jìn)一步挖掘信貸業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)潛力。

產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程中，一定會(huì)把優(yōu)質(zhì)的企業(yè)金融需求釋放出來(lái)，這部分增量對(duì)于銀行而言可能就是新機(jī)會(huì)所在。

挖掘這部分需求的關(guān)鍵，可能就在于要把產(chǎn)業(yè)研究能力沉淀到業(yè)務(wù)流程中，比如嵌入風(fēng)控流程，從而對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量有更全面準(zhǔn)確地把控。

這會(huì)帶來(lái)怎樣的結(jié)果呢？

一個(gè)直接的影響就是增強(qiáng)決策能力，在支持企業(yè)融資的同時(shí)保證資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定，只有風(fēng)控能力和質(zhì)量的提升，才能進(jìn)一步釋放業(yè)務(wù)端增長(zhǎng)的動(dòng)能。

“銀行不是不愿意放貸，而是擔(dān)心不良率，所以總體上還是很謹(jǐn)慎，因?yàn)闇?zhǔn)入不嚴(yán)，壓力就會(huì)傳導(dǎo)至貸后的催收管理上，政策鼓勵(lì)銀行支持企業(yè)合理融資需求，但同時(shí)監(jiān)管對(duì)不良率又有要求，所以，最終就是看誰(shuí)風(fēng)控做得更好。”某銀行業(yè)人士表示。

實(shí)際上，銀行業(yè)務(wù)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)融合，是能找到業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的新機(jī)會(huì)的。

江蘇是我國(guó)科技創(chuàng)新重要地區(qū)，有良好的產(chǎn)業(yè)升級(jí)、新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展基礎(chǔ)。由此，江蘇銀行發(fā)力科技型企業(yè)以及小微企業(yè)業(yè)務(wù)。年報(bào)顯示，科技型企業(yè)貸款余額1893億元，較上年末增長(zhǎng)32.56%

截至2023年末，江蘇銀行總資產(chǎn)超3.4萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)14.20%，營(yíng)收同比增長(zhǎng)5.28%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13.25%，不良率降至0.91%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)在城商行中處于前列。

再者，就是客戶經(jīng)營(yíng)上，要從銷售驅(qū)動(dòng)變?yōu)閿?shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)。

實(shí)際上，無(wú)論是股份制銀行還是頭部城商行，數(shù)字化的地基已經(jīng)搭建起來(lái)了，這就意味著未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的底層邏輯要轉(zhuǎn)變數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，在依靠技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)發(fā)展的過(guò)程中，要轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思維方式。

比如，在經(jīng)營(yíng)中，引入更多互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的產(chǎn)品邏輯，如何做大MAU？做大DAU？如何做好服務(wù)的同時(shí)擴(kuò)大拉新、留存？這些都是重新思考的問(wèn)題。

最后，從估值的角度來(lái)看，轉(zhuǎn)變底層邏輯，也可能會(huì)給城商行帶來(lái)新的價(jià)值重構(gòu)的機(jī)會(huì)。

當(dāng)前來(lái)看，銀行股中城商行估值雖然比行業(yè)平均水平要好，但比金融科技和金融服務(wù)公司來(lái)說(shuō)還是要低的，一方面是金融科技公司看起來(lái)更具成長(zhǎng)性，另一方面也是因?yàn)殂y行的故事跟與凈息差正相關(guān)。

但總體來(lái)看，還是因?yàn)殂y行股少有“市夢(mèng)率”。原因就在于對(duì)于銀行業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)時(shí)，往往會(huì)傾向于線性邏輯，因?yàn)樵谌藗冇∠笾?，銀行的業(yè)績(jī)總是很穩(wěn)定，不會(huì)有太大波動(dòng)。這也就意味著沒(méi)有太多“想象力”。

不過(guò)，當(dāng)銀行開始轉(zhuǎn)型，用金融科技作為面向新質(zhì)產(chǎn)業(yè)的跳板，那么，估值上也就有了更多可以想象的空間。

屆時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)銀行的價(jià)值判斷，也許會(huì)發(fā)生一些很有意思的變化。

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