證券之星新能源車行業(yè)周報(bào)：

根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至12月30日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)51.2萬元/噸，工業(yè)零級(jí)碳酸鋰均價(jià)47.65萬元/噸；電池級(jí)氫氧化鋰(56.5%國產(chǎn)粗顆粒)均價(jià)53.35萬元/噸，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰均價(jià)50.05萬元/噸。三元材料方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶均價(jià)分別報(bào)每噸32.8，34.45，34.5，39.95萬元。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

長城證券本周觀點(diǎn)：

新能源車國補(bǔ)退坡進(jìn)入最后窗口期，年末各大廠商積極促銷刺激新能源車消費(fèi)。但伴隨疫情管控放開，各地感染高峰陸續(xù)到來，消費(fèi)者出行減少，銷量沖刺將受到一定抑制。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)，12月狹義乘用車零售220萬輛，新能源車70萬輛。隨著國補(bǔ)退出，2023年新能源車市場(chǎng)競爭將加劇，部分車企已發(fā)布漲價(jià)通知。據(jù)比亞迪此前的漲價(jià)預(yù)告，將對(duì)旗下王朝、海洋及騰勢(shì)新能源車型的官方指導(dǎo)價(jià)進(jìn)行調(diào)整，上調(diào)幅度為2000元-6000元不等。睿藍(lán)汽車近日官宣將于2023年1月1日起調(diào)整售價(jià)，上漲幅度5000-8000元不等。但我們認(rèn)為，新能源車漲價(jià)幅度普遍小于即將年底退出的補(bǔ)貼額度，且消費(fèi)活動(dòng)恢復(fù)，新能源車市保持高需求，我們對(duì)新能源車明年的景氣度保持樂觀，當(dāng)前板塊性價(jià)比凸顯。

民生證券本周建議：

我們預(yù)計(jì)今年行業(yè)增速10%，Q4受到去年高基數(shù)影響，同比增速放緩，與我們此前樂觀預(yù)期表現(xiàn)一致。汽車行業(yè)已確認(rèn)為新一輪周期復(fù)蘇，2023年3月前后行業(yè)月度和年化景氣度趨勢(shì)或再次共振趨勢(shì)上行，有望帶動(dòng)行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)化，帶來板塊性配置機(jī)會(huì)，當(dāng)下板塊進(jìn)入左側(cè)布局期。持續(xù)推薦乘用車板塊，推薦比亞迪、長安汽車、長城汽車和廣汽集團(tuán)、建議關(guān)注江淮汽車；新一輪汽車周期【智能化】為核心，推薦超配【線控底盤】龍頭公司中鼎股份、亞太股份和拓普集團(tuán)，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司保隆科技和伯特利?！酒嚲€束】行業(yè)推薦滬光股份，【座艙電子】賽道推薦【域控制器】核心公司德賽西威和經(jīng)緯恒潤，建議關(guān)注均勝電子和華陽集團(tuán)，推薦【座艙人機(jī)多模交互】的上聲電子和科博達(dá)，以及【傳統(tǒng)內(nèi)外飾智能化升級(jí)】的星宇股份、福耀玻璃和繼峰股份。結(jié)合汽車長短周期嵌套，我們重點(diǎn)推薦華為智選車及安徽產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的中的強(qiáng)α個(gè)股：光洋股份【軸承】、瑞鵠模具【輕量化】、飛龍股份【熱管理】和華依科技【慣導(dǎo)】。

宏觀事件

(1)商務(wù)部：支持新能源汽車購買使用，加快活躍二手車市場(chǎng)

界面新聞引用商務(wù)部為信源報(bào)道稱，該部新聞發(fā)言人束玨婷在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，商務(wù)部將認(rèn)真貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，和相關(guān)部門一道積極采取措施，努力恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)，不斷增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。汽車、家電、家居、餐飲占社零總額四分之一左右，是消費(fèi)的頂梁柱。

束玨婷表示，商務(wù)部將著力穩(wěn)定汽車消費(fèi)，支持新能源汽車購買使用，加快活躍二手車市場(chǎng)。支持餐飲等行業(yè)恢復(fù)發(fā)展，促進(jìn)家電家居消費(fèi)，推動(dòng)綠色智能家電下鄉(xiāng)和以舊換新。

(2)2022粵港澳大灣區(qū)全球招商大會(huì)落幕 新能源汽車發(fā)展成投資熱點(diǎn)

中國經(jīng)營報(bào)車視界消息，12月21日至22日，2022粵港澳大灣區(qū)全球招商大會(huì)在廣州南沙舉辦，這是粵港澳大灣區(qū)首次召開的全球性招商大會(huì)。據(jù)悉，本次大會(huì)共達(dá)成合作項(xiàng)目853個(gè)、投資總額達(dá)2.5萬億元。其中，大會(huì)遴選出48個(gè)重大項(xiàng)目舉行現(xiàn)場(chǎng)簽約，項(xiàng)目總投資金額達(dá)1801億元。值得一提的是，此次大會(huì)上，芯片、氫能源汽車等新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)項(xiàng)目吸引了投資者關(guān)注。在大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，廣汽豐田二代MIRAI氫燃料電池汽車進(jìn)行展出，而廣汽豐田新能源汽車產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目已于12月20日在廣州市南沙區(qū)正式投產(chǎn)，加快電動(dòng)化戰(zhàn)略落地。

根據(jù)廣東省規(guī)劃，到2025年，要在培育世界級(jí)汽車制造產(chǎn)業(yè)集群方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，全省汽車制造業(yè)營業(yè)收入超過11000億元。新能源汽車作為汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向，廣東省現(xiàn)已經(jīng)初步建立了完整的產(chǎn)業(yè)體系，涵蓋電池、電機(jī)、電控、其他零部件及關(guān)鍵材料等環(huán)節(jié)。

(3)山東：大力發(fā)展清潔能源裝備、新能源汽車、氫能及儲(chǔ)能等綠色低碳產(chǎn)業(yè)

財(cái)經(jīng)網(wǎng)消息，山東省人民政府印發(fā)貫徹落實(shí)《中共中央、國務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》的若干措施。其中提出，加快構(gòu)建新能源占比逐漸提高的新型電力系統(tǒng)，積極推動(dòng)源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化發(fā)展。加快發(fā)展氫能全產(chǎn)業(yè)鏈，探索“風(fēng)光+氫儲(chǔ)能”技術(shù)路徑。加快儲(chǔ)能技術(shù)研究應(yīng)用。大力發(fā)展清潔能源裝備、新能源汽車、氫能及儲(chǔ)能等綠色低碳產(chǎn)業(yè)，培育一批產(chǎn)業(yè)集群和龍頭企業(yè)。建設(shè)山東半島工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)示范區(qū)，推動(dòng)大數(shù)據(jù)、人工智能、第五代移動(dòng)通信(5G)等新興技術(shù)與綠色低碳產(chǎn)業(yè)深度融合。

行業(yè)新聞

(1)中國電動(dòng)汽車百人會(huì)副秘書長師建華：新能源汽車提前完成20%滲透率目標(biāo)是發(fā)展的必然

每日經(jīng)濟(jì)新聞消息，2022年，隨著我國新能源汽車進(jìn)入爆發(fā)式增長新階段，新能源汽車發(fā)展已成為推動(dòng)車市增長的“主引擎”。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1~10月，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到548.5萬輛和528萬輛，同比均增長1.1倍，市場(chǎng)占有率達(dá)到24%，提前完成《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021~2035年)》中明確的“在2025年新能源汽車市場(chǎng)滲透率達(dá)到20%”的目標(biāo)。對(duì)此，中國電動(dòng)汽車百人會(huì)副秘書長、教授級(jí)高級(jí)工程師師建華認(rèn)為，我國汽車行業(yè)在發(fā)展新能源汽車方面，堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向和轉(zhuǎn)型升級(jí)，努力提升產(chǎn)品功能和性能，著力提高產(chǎn)業(yè)水平、產(chǎn)品技術(shù)、產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)水平，產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、技術(shù)水平顯著提升、企業(yè)實(shí)力明顯增強(qiáng)、配套環(huán)境日益優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)、產(chǎn)品和市場(chǎng)的多重突破，取得了顯著的成就。

(2)深圳：“新能源汽車產(chǎn)業(yè)城”輪廓初顯

新華財(cái)經(jīng)消息，長期以來，電子信息產(chǎn)業(yè)一直是深圳的經(jīng)濟(jì)支柱和優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域?，F(xiàn)在，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，深圳“新能源汽車產(chǎn)業(yè)城”的產(chǎn)業(yè)形態(tài)已經(jīng)輪廓初顯。深圳市統(tǒng)計(jì)局24日晚間發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至11月，全市規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%，主要行業(yè)大類中，規(guī)模以上汽車制造業(yè)增加值增長110.1%，其中新能源汽車增長高達(dá)202.7%。當(dāng)前，深圳新能源汽車產(chǎn)業(yè)“一超多強(qiáng)”的企業(yè)格局初步形成，全市已培育年產(chǎn)值千億元企業(yè)1家、百億元以上企業(yè)4家，10億元以上企業(yè)超過22家。

深圳市工信局局長余錫權(quán)說，在硬件方面，深圳構(gòu)建了新能源汽車“三電”核心技術(shù)鏈條閉環(huán)，覆蓋電芯模組、動(dòng)力電池、精密結(jié)構(gòu)件、電機(jī)電控等新能源汽車研發(fā)、制造各環(huán)節(jié)；在軟件方面，深圳大批電子信息和互聯(lián)網(wǎng)、人工智能企業(yè)進(jìn)入智能駕駛軟件開發(fā)領(lǐng)域。

(3)歐洲電價(jià)瘋漲，電動(dòng)汽車充電成本接近燃油車

IT之家引用外部信源報(bào)道稱，目前歐洲的電價(jià)正在飆升，電動(dòng)汽車和燃油車行駛成本差異已經(jīng)可以忽略不計(jì)，甚至在某些情況下一些電動(dòng)汽車的充電成本比燃油車加油更貴。在德國，根據(jù)特斯拉車主在行業(yè)論壇上的報(bào)告，特斯拉公司今年數(shù)次提高了超級(jí)充電樁的價(jià)格，最近一次是在9月提高到每千瓦時(shí)0.71歐元，然后有所下降。

根據(jù)報(bào)道，目前特斯拉的Model3司機(jī)在歐洲的特斯拉超級(jí)充電站充電的話，百英里電費(fèi)18.46歐元。相比之下，本田思域開同樣距離僅需要花費(fèi)18.31歐元的汽油費(fèi)。分析師說，大約80%的電動(dòng)車充電是在家里或工作場(chǎng)所進(jìn)行的，因此，如果電動(dòng)車只在家里附近使用，通常仍然是最便宜的選擇。但是，一旦車輛被用于長途旅行，司機(jī)就更有可能使用快速充電站。

公司動(dòng)態(tài)

(1)新能源賽道打響攻堅(jiān)戰(zhàn)，造車新勢(shì)力“洗牌”進(jìn)行時(shí)

華夏 時(shí)報(bào)消息，造車新勢(shì)力此前形成了“蔚來、小鵬、理想”三強(qiáng)鼎立的格局，業(yè)內(nèi)甚至一度用“蔚小理”來指代造車新勢(shì)力企業(yè)，但如今這種態(tài)勢(shì)逐漸成為“過去式”。整理今年的交付數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，“蔚小理”逐漸乏力，造車新勢(shì)力三巨頭的光環(huán)減退。1—11月累計(jì)交付量數(shù)據(jù)顯示，造車新勢(shì)力企業(yè)里排名第一的是哪吒，交付量為14.43萬輛；第二名理想交付量為11.20萬輛；第三名小鵬交付量為10.95萬輛；蔚來排在第四位，交付量為10.67萬輛，而零跑的交付量為10.27萬輛。汽車行業(yè)分析師林述成表示，造車新勢(shì)力企業(yè)三巨頭“蔚小理”在經(jīng)歷了前期快速擴(kuò)張的階段后，現(xiàn)在逐漸開始增長乏力，其背后的原因在于，如今造車新勢(shì)力企業(yè)肆意生長的時(shí)代已過去。統(tǒng)計(jì)之后不難發(fā)現(xiàn)，“蔚小理”的車輛銷售毛利率都沒超過20%，毛利率代表著車企對(duì)資金的利用效率，進(jìn)一步體現(xiàn)了車企的賺錢能力，毛利率下降則表示企業(yè)燒錢的速度依然比營收增加的速度快，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?jīng)濟(jì)的目標(biāo)就更遙遠(yuǎn)。

(2)吉利高端新能源整車品牌系列項(xiàng)目落戶寧波

城市金融報(bào)消息，寧波市人民政府近日與浙江吉利控股集團(tuán)舉行新能源汽車整車系列合作項(xiàng)目集中簽約。簽約活動(dòng)中，吉利高端新能源整車品牌系列項(xiàng)目落戶前灣新區(qū)。據(jù)悉，2011年4月，吉利汽車寧波前灣新區(qū)基地第一輛整車下線，之后，吉利汽車整車及動(dòng)力總成研發(fā)、生產(chǎn)、試驗(yàn)與核心零部件等一批項(xiàng)目相繼落戶投用。截至目前，吉利集團(tuán)已有近20個(gè)項(xiàng)目落戶新區(qū)，總投資逾1000億元。此次合作項(xiàng)目簽約，吉利控股集團(tuán)將計(jì)劃對(duì)寧波前灣新區(qū)現(xiàn)有兩個(gè)整車制造基地進(jìn)行新能源化改造以及后續(xù)高端品牌新能源整車新車型導(dǎo)入，旨在加速釋放新區(qū)現(xiàn)有整車產(chǎn)能，帶動(dòng)汽車全產(chǎn)業(yè)鏈向新能源化提質(zhì)升級(jí)。

(3)大眾汽車計(jì)劃在CES 2023上推出一款新電動(dòng)汽車

TechWeb引用外部信源報(bào)道稱，大眾汽車計(jì)劃在太平洋標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間1月3日舉行的2023年消費(fèi)電子展(CES)上推出一款新的電動(dòng)汽車，并公布其正式名稱。大眾汽車并沒有具體說明它將推出哪款電動(dòng)汽車，但有傳言稱可能是2024款大眾ID. Aero。大眾乘用車首席執(zhí)行官Ralf Brandst?tter表示，ID. Aero將是大眾面向歐洲、中國和美國推出的下一款全球車型。外媒在報(bào)道此消息時(shí)指出，這款即將推出的電動(dòng)汽車將基于大眾的MEB平臺(tái)打造，并配備有77千瓦時(shí)的鋰離子電池，預(yù)計(jì)續(xù)航里程可達(dá)620公里(WLTP)。此外，這款車將擁有與ID.4相同的基本內(nèi)部布局，包括沒有物理旋鈕或按鈕的信息娛樂系統(tǒng)。

(4)殼牌入股比亞迪電動(dòng)汽車投資公司

蓋世汽車引用企查查數(shù)據(jù)為信源報(bào)道稱，深圳比亞迪電動(dòng)汽車投資有限公司12月26日發(fā)生工商變更，李黔卸任法定代表人、董事長，由張洪接任；新增殼牌(中國)有限公司為股東，持股比例達(dá)80%。據(jù)企查查信息顯示，比亞迪汽車工業(yè)公司持股比例由原先的60%變更為20%。目前，比亞迪電動(dòng)汽車投資公司由殼牌(中國)有限公司和比亞迪汽車工業(yè)有限公司共同持股，持股比例分別為80%和20%。深圳比亞迪電動(dòng)汽車投資有限公司成立于2014年6月，經(jīng)營范圍包括新能源電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)投資；充電樁與充電站投資；電動(dòng)汽車充電設(shè)施的運(yùn)營及維護(hù)等。

據(jù)悉，殼牌在十九世紀(jì)90年代初進(jìn)入中國，于1996年10月11日成立殼牌(中國)有限公司，是向中國供應(yīng)液化天然氣最多的國際能源公司之一。值得一提的是，殼牌早些時(shí)候計(jì)劃，到2025年在全球安裝超過50萬個(gè)充電點(diǎn)，旨在成為零排放的能源供應(yīng)商。

二級(jí)市場(chǎng)

關(guān)鍵指標(biāo)

產(chǎn)業(yè)鏈估值

毛利凈利

ROE與ROA

原材料現(xiàn)貨價(jià)格

1、鋰化合物現(xiàn)貨價(jià)格

碳酸鋰(99.5%電池級(jí)/國產(chǎn))價(jià)格趨勢(shì)

2、正極材料及原輔料價(jià)格

3、負(fù)極材料現(xiàn)貨價(jià)格

4、電解液價(jià)格

電解液(三元?jiǎng)恿τ?價(jià)格趨勢(shì)

電解液(磷酸鐵鋰用)價(jià)格趨勢(shì)