近日，微光股份發(fā)布了2024年業(yè)績報，根據(jù)報告，2024年微光股份實現(xiàn)營收14.1億元，同比增加11.1%；凈利潤2.2億元，同比增加82.2%；扣非凈利潤3.0億元，同比增加8.4%。與業(yè)績同樣呈漲勢的還有微光股份的股價，今年以來，微光股份股價整體呈震蕩上漲態(tài)勢，截至目前，其股價漲幅已超過60%。

業(yè)績與股價“雙漲”的背后，是微光股份電機(jī)業(yè)務(wù)在機(jī)器人領(lǐng)域的布局。今年2月，微光股份答投資者問時表示，公司伺服電機(jī)2024年度銷售收入超億，主要應(yīng)用于紡織機(jī)械工業(yè)自動化、機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床等領(lǐng)域。針對這一點，有多家評級機(jī)構(gòu)做出了積極點評。

電機(jī)銷售同比增加

微光股份創(chuàng)立于1986年，公司前身為杭州微光電子設(shè)備廠，股份制改革之后更名為杭州微光電子股份有限公司，并于2016年在深交所上市。成立發(fā)展三十多年來，公司始終專注于電機(jī)、風(fēng)機(jī)、微特電機(jī)、驅(qū)動與控制器、機(jī)器人與自動化裝備、泵，以及新能源汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

上市以來，除了2023年因銷售費用、研發(fā)費用的增加，以及匯率波動的影響，導(dǎo)致微光股份業(yè)績出現(xiàn)大幅下降之外，其他年份微光股份基本將業(yè)績維持在了相對穩(wěn)定的狀態(tài)。基于2023年業(yè)績基礎(chǔ)，2024年，微光股份迎來了預(yù)想中的回升。

得益于微光股份在冷鏈、數(shù)據(jù)中心、儲能等領(lǐng)域的市場拓展，2024年，公司制冷電機(jī)及風(fēng)機(jī)板塊實現(xiàn)營收12.6億元，同比增長10.6%，業(yè)務(wù)占比89.2%。其中，外轉(zhuǎn)子風(fēng)機(jī)、冷 柜電機(jī)、ECM電機(jī)分別實現(xiàn)營收7.1億元、3.2億元、2.3億元，分別同比增加18.8%、2.5%、0.5%；伺服電機(jī)板塊實現(xiàn)營收1.1億元，同比增加19.0%，業(yè)務(wù)占比為7.6%。

據(jù)了解，微光股份所生產(chǎn)的ECM電機(jī)和伺服電機(jī)都是節(jié)能高效電機(jī)，因應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，目前二者的海內(nèi)外市場均處于快速發(fā)展階段。

值得關(guān)注的是，2024年微光股份境內(nèi)外銷售均同比增加。其中，境外實現(xiàn)營收7.7億元，同比增加15.2%，占比提升至54.8%，毛利率為35.96%；境內(nèi)實現(xiàn)營收6.4億元，同比增加6.54%，占比45.1%，毛利率為27.80%。

多款產(chǎn)品適配機(jī)器人

如今，制冷電機(jī)、風(fēng)機(jī)不僅僅用于制冷、空調(diào)、通風(fēng)等領(lǐng)域，在儲能、熱泵、數(shù)據(jù)中心、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域也存在巨大的增長空間；伺服電機(jī)則在自動化生產(chǎn)線、機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床、半導(dǎo)體制造設(shè)備、電子組裝設(shè)備、飛行器的飛行控制系統(tǒng)、航空發(fā)動機(jī)的燃油調(diào)節(jié)系統(tǒng)等關(guān)鍵部位發(fā)揮著不可替代的作用。

目前，微光股份完成儲能行業(yè)防爆型電動執(zhí)行機(jī)構(gòu)、四款無框力矩電機(jī)、三款空心杯電機(jī)、四款小慣量伺服電機(jī)等產(chǎn)品開發(fā)，多款EC高效機(jī)翼型離心/軸流風(fēng)機(jī)、AGV及移動機(jī)器人用低壓伺服電機(jī)、四款小慣量伺服電機(jī)等實現(xiàn)量產(chǎn)。

其中，無框力矩電機(jī)可提供高扭矩輸出，滿足機(jī)器人復(fù)雜動作需求，與特斯拉Optimus的電機(jī)需求高度匹配。該產(chǎn)品經(jīng)浙江省鑒定為國內(nèi)領(lǐng)先水平，2024年量產(chǎn)的69無框力矩電機(jī)已通過省級工業(yè)新產(chǎn)品認(rèn)證。即將批量生產(chǎn)的50、70、85、115無框力矩電機(jī)若實現(xiàn)商業(yè)化，預(yù)計可新增年銷售4000萬元。

空心杯電機(jī)的輕量化設(shè)計則適配機(jī)器人關(guān)節(jié)、靈巧手等緊湊空間，高功率密度特性可提升機(jī)器人結(jié)構(gòu)靈活性。目前，該產(chǎn)品處于送樣階段，已與軟通動力人形機(jī)器人項目合作，如成功商業(yè)化預(yù)計可新增年銷售3000萬元。

備受市場關(guān)注的是，軟通動力與特斯拉為合作關(guān)系，未來微光股份或有機(jī)會間接進(jìn)入特斯拉Optimus供應(yīng)鏈。

根據(jù)，高盛預(yù)測2035年全球人形機(jī)器人市場規(guī)模達(dá)378億美元，復(fù)合增速超60%。微光股份作為核心部件供應(yīng)商，有望打破Maxon、科爾摩根等國外企業(yè)壟斷。

微光股份稱，2025年公司將全面提升制冷電機(jī)及風(fēng)機(jī)、伺服電機(jī)競爭力和市場占有率，加快人形機(jī)器人核心零部件空心杯電機(jī)、無框力矩電機(jī)、關(guān)節(jié)模組等開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。

積極分紅回報股東

由于布局了當(dāng)下火熱的機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)，疊加業(yè)績的快速回升，市場對微光股份好評如潮。華鑫證券、西南證券、招商證券紛紛給予微光股份“買入”與“強(qiáng)烈推薦”評級。華鑫證券預(yù)測微光股份2025年至2027年營收分別為15.65億元、17.42億元、19.43億元。

良好的發(fā)展勢頭，穩(wěn)定的業(yè)績增長令微光股份得以持續(xù)穩(wěn)定分紅，達(dá)到了企業(yè)發(fā)展與股東回報之間的正向循環(huán)。

今年2月，微光股份答投資者問時表示，自2016年上市以來，公司堅持每年現(xiàn)金分紅，累計派現(xiàn)金額達(dá)5.49 億元（不包含回購股份金額），是IPO募集資金凈額2.23倍。同時，基于對公司未來發(fā)展前景的信心以及對公司價值的高度認(rèn)可，同時進(jìn)一步健全公司長效激勵機(jī)制，2023 年公司實施股份回購計劃，回購金額4487.26萬元，擬用于后續(xù)實施股權(quán)激勵或員工持股計劃。

3月28日，微光股份發(fā)布公告，2024年度利潤分配預(yù)案及2025年中期分紅規(guī)劃已通過董事會審議。公司計劃向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.5元（含稅），總額為7966萬元，占2024年度歸母凈利潤的36.11%。