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《金基研》 陌語/作者
所謂“春江水暖鴨先知”，一般而言，基金的內(nèi)部持有往往對(duì)于投資者而言有參考意義。其中，基金管理公司的員工（以下簡稱“基金員工”）持有基金的規(guī)模，反映了基金從業(yè)人員的信心。而基金公司的自購，同樣也展現(xiàn)出也代表了公司對(duì)其旗下基金產(chǎn)品業(yè)績?cè)鲩L的信心。
據(jù)各公募基金2023年中報(bào)披露的數(shù)據(jù)，今年上半年，不少主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品的短期凈值面臨挑戰(zhàn)，但公募基金的基金員工持有基金資產(chǎn)凈值規(guī)模卻處于上升的趨勢當(dāng)中。此外，2023年8月，今年以來共有76家基金公司（包括資管公司）已自購36.65億元旗下產(chǎn)品。
那么基金員工對(duì)基金的增持說明意味著什么呢？基金公司運(yùn)用固有資金投資旗下基金，又向市場又傳遞了什么信號(hào)呢？
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一、基金員工增持“自家產(chǎn)品”，傳遞什么信號(hào)呢？
相比普通的個(gè)人投資者，基金員工的專業(yè)性水平較高，對(duì)基金產(chǎn)品有更多了解，且能容易全面地分析一只基金。
因此，基金員工增持通常說明其對(duì)于所在基金公司發(fā)展前景的信心，以及對(duì)所任職公司旗下的基金產(chǎn)品的業(yè)績和前景有信心，認(rèn)為“自家”的基金具有投資價(jià)值，故而選擇增持該基金的份額，愿意將自己的投資收益與基金公司的發(fā)展緊密聯(lián)系在一起。
Choice數(shù)據(jù)顯示，2023上半年，基金公司員工所持有基金份額合計(jì)超126億份，較2022年年底上漲16.77%。在數(shù)量上，除次新基金外，其中43%的基金產(chǎn)品受到基金員工增持；37%的基金產(chǎn)品遭到基金員工的減持或調(diào)倉；20%的基金產(chǎn)品，基金員工的持有比例不變。
總體來看，2023上半年，基金員工增持的產(chǎn)品比減倉或調(diào)倉的產(chǎn)品多，同時(shí)，基金員工持有基金資產(chǎn)凈值規(guī)模也在增長。
除了基金公司員工增持外，不少公募基金在今年也開始了“自購”。
8月21日，華夏基金管理有限公司宣布，擬運(yùn)用固有資金合計(jì)5,000萬元投資旗下股票型、混合型公募基金；同日，中歐基金管理有限公司宣布，將使用固有資金自購旗下偏股型基金及基金中基金（FOF）合計(jì)不低于5,000萬元。
從基金投資者的角度來看，基金員工增持也可以被視為一種積極的信號(hào)，因?yàn)榛饐T工通常能比外部投資者更能了解基金的情況和未來發(fā)展的前景，而基金公司的自購，也代表了其對(duì)自身旗下基金產(chǎn)品業(yè)績?cè)鲩L的信心。
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二、如何從報(bào)告中“挖掘”增持與自購數(shù)據(jù)，正確看待基金員工增持行為
作為基金投資者，我們?nèi)绾尾拍堋巴诰颉钡交鸸镜淖再徎蛘咭约盎饐T工增持的行為？
基金公司自購行為一般可以通過查閱基金公司的不定期報(bào)告來觀察?；鸸景l(fā)布的自購基金公告、固有資金投資旗下基金公告中，會(huì)直接說明運(yùn)用多少資金進(jìn)行自購或增持。
而對(duì)于基金員工的增持?jǐn)?shù)據(jù)也可以通過閱讀基金公司的年報(bào)、半年報(bào)和季報(bào)來觀察。其中，在基金的年報(bào)和半年報(bào)中，我們可以看到基金員工持有本基金的情況；在季報(bào)中，我們則能看到基金管理人使用固有資金投資旗下基金的數(shù)據(jù)。
例如，在基金的年度報(bào)告中。目錄中有里面的一章是關(guān)于基金份額持有人信息，其中就有基金管理人的從業(yè)人員持有本基金的情況。
另外，基金的年報(bào)還顯示了基金公司的高級(jí)管理人員、投研人員、基金經(jīng)理持有該基金的情況。
綜上所述，如果基金投資者要跟蹤觀察各大公募基金公司的基金自購信息，可以關(guān)注基金的不定期報(bào)告，也可以通過查看該基金的一個(gè)季度報(bào)告中呈現(xiàn)的基金員工投資數(shù)據(jù)，如果對(duì)比上一季度的確有增加，說明基金管理人在該基金進(jìn)行了自購增持。
基金員工增持往往視為一種積極的信號(hào)，因?yàn)閮?nèi)部工作人員通常比外部投資者更了解基金的內(nèi)部情況和未來發(fā)展的前景，他們的增持行為可能是對(duì)基金未來業(yè)績的預(yù)期和信心的體現(xiàn)。但是需要注意的是，基金員工增持，并不一定代表基金業(yè)績一定會(huì)好轉(zhuǎn)，投資者還需要結(jié)合其他因素進(jìn)行綜合分析和判斷。
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