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《金基研》竹灣/作者 楊起超 時風(fēng)/編審

近年來，證券行業(yè)內(nèi)部競爭進一步激烈，A股市場總市值持續(xù)擴大。2022年，國內(nèi)投資者數(shù)量突破2億戶，對比2018年，證券公司營業(yè)收入及凈利潤分別增長了88.67%和186.88%。

在此背景下，首創(chuàng)證券股份有限公司（以下簡稱“首創(chuàng)證券”），堅定推進“以資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)為核心引領(lǐng)，以零售與財富管理類業(yè)務(wù)和投資銀行類業(yè)務(wù)為兩翼支撐，以投資類業(yè)務(wù)為平衡驅(qū)動”這一差異化發(fā)展戰(zhàn)略，在加強合規(guī)管理和注重風(fēng)險防范的基礎(chǔ)上，發(fā)揮業(yè)務(wù)優(yōu)勢，強化業(yè)務(wù)拓展，加強內(nèi)部管理，完善體制機制，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效。2022年，首創(chuàng)證券實現(xiàn)營業(yè)收入158,785.81萬元，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤55,350.80萬元，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

依托差異化發(fā)展戰(zhàn)略，首創(chuàng)證券在2022年攬獲了國內(nèi)證券行業(yè)的獎項數(shù)十個，未來，首創(chuàng)證券將繼續(xù)推進這一發(fā)展戰(zhàn)略，致力成為一家特色鮮明、受人尊敬的金融服務(wù)商。

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一、A股市場總市值逐步擴大，行業(yè)競爭激烈

證券公司是金融市場的“中介”，能為投資方和融資方提供服務(wù)，為資金融通“牽線搭橋”。首先，證券公司聯(lián)接資本市場與企業(yè)，是資本市場的“看門人”，其保薦業(yè)務(wù)能夠幫助企業(yè)上市融資；其次，證券公司聯(lián)接資本市場與投資者，能夠為投資者提供多樣化的投資渠道，并提供融資融券、資產(chǎn)管理等服務(wù)。此外，證券行業(yè)還是資本和智力密集型的行業(yè)，各證券公司業(yè)務(wù)相似度高且受到嚴格監(jiān)管，有較高的進入壁壘。

目前，國內(nèi)證券公司的同質(zhì)化程度較高，且高度依賴傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)，各證券公司的業(yè)務(wù)品種和目標(biāo)客戶群類似，行業(yè)競爭有進一步激烈的趨勢。據(jù)此，一些證券公司通過發(fā)行上市、收購兼并等方式擴大自身的業(yè)務(wù)規(guī)模、增強資本實力，進一步鞏固競爭優(yōu)勢。在此背景下，國內(nèi)證券公司的數(shù)量也在不斷增加，證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2011-2022年這12年內(nèi)國內(nèi)證券公司增加了31家。

在證券公司數(shù)量不斷增加的同時，國內(nèi)資本市場的總市值也在不斷增長。Choice數(shù)據(jù)顯示，2011年末A股市場總市值為24.38萬億元，而到了2022年末，A股市值已經(jīng)擴大至87.69萬億元，為2011年末的3.6倍。

值得注意的是，據(jù)中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱“中國結(jié)算”）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015-2022年各年末，國內(nèi)投資者的數(shù)量分別為9,910.53萬戶、11,811.04萬戶、13,398.3萬戶、14,650.44萬戶、15,975.24萬戶、17,777.49萬戶、19,740.85萬戶、21,213.63萬戶。2022年末國內(nèi)投資者的數(shù)量為2015年末的2倍以上。

隨著A股總市值的增長與投資者群體的擴大，證券公司對風(fēng)險的控制和管理越來越重要。證監(jiān)會對證券公司建立了以凈資本和流動性為核心的風(fēng)險控制指標(biāo)體系，如果證券公司不能及時調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)并使其風(fēng)險控制指標(biāo)持續(xù)符合監(jiān)管標(biāo)準，將對其業(yè)務(wù)經(jīng)營及聲譽造成不利影響。

因此，近年來各證券公司持續(xù)夯實資本實力，行業(yè)整體的風(fēng)險管控能力得到了持續(xù)增強。證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，國內(nèi)全部證券公司的總資產(chǎn)為11.06萬億元，凈資產(chǎn)為2.79萬億元，凈資本為2.09萬億元，分別比2018年增長76.68%、47.62%、33.12%。

在A股總市值擴大、投資者數(shù)量增長及證券公司加強風(fēng)險控制的背景下，國內(nèi)證券公司營業(yè)收入及凈利潤也在不斷增長。證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2018-2021年，國內(nèi)證券公司營業(yè)收入和凈利潤分別從2,772.87億元和666.2億元增長到5,024.1億元和1,911.19億元，分別增長88.67%和186.88%。2022年，受多重超預(yù)期因素影響，各證券公司經(jīng)營業(yè)績在短期內(nèi)承壓，全行業(yè)140家證券公司實現(xiàn)營業(yè)收入3,949.73億元，實現(xiàn)凈利潤1,423.01億元，為2021年的78.62%和74.46%。

在資本市場波動加大、證券行業(yè)內(nèi)部競爭進一步激烈的背景下，首創(chuàng)證券秉持“守正創(chuàng)新、陽光經(jīng)營、以人為本、共創(chuàng)共贏”的經(jīng)營理念，穩(wěn)中求進，堅定推進“以資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)為核心引領(lǐng)，以零售與財富管理類業(yè)務(wù)和投資銀行類業(yè)務(wù)為兩翼支撐，以投資類業(yè)務(wù)為平衡驅(qū)動”的差異化發(fā)展戰(zhàn)略，順利于2022年12月22日在上交所主板上市。

首創(chuàng)證券2022年年度報告顯示，其在2022年實現(xiàn)營業(yè)收入158,785.81萬元，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為55,350.80萬元。

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二、差異化發(fā)展戰(zhàn)略施展作用，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

公開信息顯示，首創(chuàng)證券系由首創(chuàng)證券有限以整體變更方式設(shè)立的股份有限公司，而首創(chuàng)證券有限的前身則為首創(chuàng)經(jīng)紀。首創(chuàng)經(jīng)紀成立于2000年2月3日，由首創(chuàng)集團、天樂投資、中立投資、中寰聯(lián)合、凈海實業(yè)、華東置業(yè)6家單位共同出資成立。2020年8月，首創(chuàng)證券有限股東會作出決議，首創(chuàng)證券有限整體變更設(shè)立股份有限公司，同時公司名稱變更為“首創(chuàng)證券股份有限公司”。

目前，首創(chuàng)證券的經(jīng)營范圍為證券經(jīng)紀、證券投資咨詢、與證券交易及證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問、證券承銷與保薦、證券自營、證券投資基金銷售、證券資產(chǎn)管理、融資融券、代銷金融產(chǎn)品、為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)。

在首創(chuàng)證券堅定推進“以資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)為核心引領(lǐng)，以零售與財富管理類業(yè)務(wù)和投資銀行類業(yè)務(wù)為兩翼支撐，以投資類業(yè)務(wù)為平衡驅(qū)動”這一差異化發(fā)展戰(zhàn)略的背景下，2022年其歸屬于母公司所有者權(quán)益為120.97億元，較上年末增長24.52%，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)是首創(chuàng)證券差異化發(fā)展戰(zhàn)略的“核心引領(lǐng)”，包括了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、全資子公司私募投資基金業(yè)務(wù)及參股公司公募基金業(yè)務(wù)。

Choice數(shù)據(jù)顯示，2019-2022年，首創(chuàng)證券來自資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入分別為22,299.15萬元、41,482.30萬元、43,774.05萬元、69,836.28萬元，營業(yè)利潤則為15,871.64萬元、30,378.10萬元、33,390.23萬元、60,881.88萬元。不難看出，首創(chuàng)證券資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入和營業(yè)利潤在2019-2022年呈現(xiàn)逐年上升的趨勢。

在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上，2022年，首創(chuàng)證券堅持以“穩(wěn)健經(jīng)營、持續(xù)發(fā)展”為目標(biāo)，持續(xù)增強產(chǎn)品研發(fā)能力，豐富產(chǎn)品類型。在發(fā)揮固定收益產(chǎn)品優(yōu)勢的基礎(chǔ)之上，首創(chuàng)證券還加快了向權(quán)益類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展；同時，首創(chuàng)證券還不斷夯實投研基礎(chǔ)，以強化優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)資產(chǎn)配置能力和提升主動管理能力。在產(chǎn)品銷售方面，首創(chuàng)證券在2022年進一步加強了與全國股份制銀行、地方城市商業(yè)銀行及優(yōu)秀第三方代銷機構(gòu)的合作，持續(xù)完善資管產(chǎn)品的銷售體系。在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制上，首創(chuàng)證券高度重視合規(guī)風(fēng)控工作，強化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升運營管理效率，提高業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)控管理水平。

首創(chuàng)證券的私募投資基金業(yè)務(wù)通過全資子公司首正德盛開展。2022年，首正德盛繼續(xù)聚焦重點產(chǎn)業(yè)和重點區(qū)域，不斷提升募集資金能力和管理能力。而公募基金業(yè)務(wù)方面，首創(chuàng)證券則通過參股中郵創(chuàng)業(yè)基金來開展。

首創(chuàng)證券2022年年度報告數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，其有529只資產(chǎn)管理產(chǎn)品尚處于存續(xù)期，產(chǎn)品凈值規(guī)模為1,072.54億元，較2021年末增長23.66%。與此同時，在私募投資基金業(yè)務(wù)方面，首創(chuàng)證券的全資子公司首正德盛2022年末管理的私募投資基金數(shù)量為10只，較2021年末增加2只，管理規(guī)模為35.50億元；中郵創(chuàng)業(yè)基金在2022年末存續(xù)的產(chǎn)品有78只，管理凈值規(guī)模為639.80億元。

根據(jù)首創(chuàng)證券2022年年度報告，2022年其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)收能力與管理規(guī)模保持同步增長。2022年內(nèi)，首創(chuàng)證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入66,222.73萬元，同比增長72.16%。而根據(jù)基金業(yè)協(xié)會公布的《證券公司私募資產(chǎn)管理月均規(guī)模（20家）》（2022年第四季度）數(shù)據(jù)，首創(chuàng)證券私募資產(chǎn)管理的月均規(guī)模（不含專項資產(chǎn)管理規(guī)模）排名行業(yè)第16位。

上述條件下，在資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)方面，首創(chuàng)證券在2022年獲得了中國證券報“2022年金牛券商集合資產(chǎn)管理人”、證券時報“2022中國證券業(yè)新銳資管機構(gòu)君鼎獎”、中國基金報“2022優(yōu)秀固收類券商資管英華獎”等多個獎項。

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三、以金融科技賦能業(yè)務(wù)發(fā)展，積極推進傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

首創(chuàng)證券差異化發(fā)展戰(zhàn)略的“兩翼支撐”之一——零售與財富管理類業(yè)務(wù)包含了證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)和期貨業(yè)務(wù)。而其證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)則主要包括代理買賣證券、證券投資咨詢服務(wù)、代銷金融產(chǎn)品等。

2022年，首創(chuàng)證券繼續(xù)積極踐行“金融為民”的宗旨，堅持以客戶為中心，以金融科技賦能業(yè)務(wù)發(fā)展，積極推進傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)向財富管理轉(zhuǎn)型。此外，首創(chuàng)證券在2022年持續(xù)聚焦客戶需求，豐富服務(wù)內(nèi)容，從技術(shù)架構(gòu)、交互邏輯、界面設(shè)計等方面，加快“番茄財富APP”一站式綜合金融服務(wù)平臺的迭代升級，全新發(fā)布“番茄財富APP”5.0版本。截至2022年末，“番茄財富APP”全年注冊用戶數(shù)同比增長45%。

除此之外，為滿足客戶多元化資產(chǎn)配置需求，首創(chuàng)證券加快了專業(yè)投顧隊伍的建設(shè)，在搭建多元化投顧產(chǎn)品體系的同時打造專業(yè)投顧品牌，不斷完善金融產(chǎn)品貨架，加大優(yōu)秀公募基金、私募產(chǎn)品的引入。

在信用業(yè)務(wù)方面，首創(chuàng)證券開展的信用業(yè)務(wù)主要為融資融券業(yè)務(wù)及股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)，且其始終堅持將服務(wù)客戶和風(fēng)險控制相結(jié)合，優(yōu)化定價機制，提升服務(wù)能力。在期貨業(yè)務(wù)方面，首創(chuàng)證券主要通過全資子公司首創(chuàng)京都期貨開展，其期貨業(yè)務(wù)主要包括期貨經(jīng)紀和期貨公司資產(chǎn)管理。

2022年年度報告顯示，截至2022年末，首創(chuàng)證券證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)新增客戶6.04萬戶，較2021年末增長9.32%，期末客戶總數(shù)超70萬戶；全年代理買賣股票基金的交易額為5,725.58億元，線上業(yè)務(wù)辦理量占比達83.4%，較2021年末提高12.56%。2022年，首創(chuàng)證券榮獲中國證券報“金牛成長財富管理團隊”獎。

此外，在2022年，首創(chuàng)證券信用業(yè)務(wù)的融資融券客戶數(shù)量較2021年增長4.22%，2022年末其融資融券余額為19.50億元，期末維持擔(dān)保比例為251.56%。也就是說，在2022年，首創(chuàng)證券的維持擔(dān)保比例較高，業(yè)務(wù)風(fēng)險控制在較低水平。值得注意的是，首創(chuàng)證券還進一步提升了股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)風(fēng)險控制能力，2022年末，其待回購融資余額（不含息）為4.18億元，期末平均質(zhì)押率為38.25%。

在期貨業(yè)務(wù)上，2022年首創(chuàng)證券的全資子公司首創(chuàng)京都期貨代理買賣成交金額為5,397.95億元，較2021年同期增長7.87%；日均客戶權(quán)益金額為13.74億元，較2021年同期增長50.66%。截至2022年末，首創(chuàng)京都期貨有7只資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品存續(xù)，產(chǎn)品凈值管理規(guī)模為5.10億元。

在零售與財富管理類業(yè)務(wù)整體上看，Choice數(shù)據(jù)顯示，首創(chuàng)證券的零售與財富管理類業(yè)務(wù)營業(yè)收入及營業(yè)利潤在2019-2021年呈現(xiàn)上升趨勢，在2022年出現(xiàn)回落。

投資銀行類業(yè)務(wù)是首創(chuàng)證券差異化發(fā)展戰(zhàn)略“兩翼支撐”的另一“翼”，其投資銀行類業(yè)務(wù)主要包括股票保薦及承銷、債券發(fā)行承銷、資產(chǎn)證券化、財務(wù)顧問等。2022年內(nèi)，首創(chuàng)證券投資銀行類業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入14,696.87萬元，占公司營業(yè)收入的9.26%。

具體來看，在股權(quán)融資及財務(wù)顧問業(yè)務(wù)方面，首創(chuàng)證券在2022年繼續(xù)秉承服務(wù)實體經(jīng)濟的初心，貫徹新發(fā)展理念，緊抓北交所建設(shè)擴容所帶來的差異化發(fā)展機遇，并且不斷推進業(yè)務(wù)探索的進程、加大市場拓展力度，著力提升服務(wù)中小企業(yè)和“專精特新”企業(yè)的能力，加強“投研+投資+投行”業(yè)務(wù)聯(lián)動。截至2022年末，首創(chuàng)證券已經(jīng)累計完成117家公司的推薦掛牌項目，持續(xù)督導(dǎo)掛牌公司112家，在其持續(xù)督導(dǎo)的企業(yè)中，有25家掛牌公司為創(chuàng)新層企業(yè)。

在債券承銷及資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)上，2022年首創(chuàng)證券繼續(xù)加強拓展重點區(qū)域債券承銷業(yè)務(wù)的力度，積極開拓資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，年內(nèi)擔(dān)任主承銷商完成了40只債券的承銷，主承銷金額為153.87億元，在行業(yè)中排第38名，較2021年同期提升7名（Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計排名）。

基于上述情形，2022年內(nèi)首創(chuàng)證券攬獲中國證券報2022年“金牛成長投資銀行團隊”、中國新三板年度風(fēng)云榜2022年“優(yōu)秀服務(wù)機構(gòu)”榮譽，榮獲深交所2021年“服務(wù)國家戰(zhàn)略優(yōu)秀固定收益業(yè)務(wù)創(chuàng)新機構(gòu)”、證券時報“2022中國證券業(yè)債券投行君鼎獎”等獎項。

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四、補全差異化發(fā)展戰(zhàn)略，投資類業(yè)務(wù)作“平衡驅(qū)動”

至于差異化發(fā)展戰(zhàn)略的“平衡驅(qū)動”——投資類業(yè)務(wù)，首創(chuàng)證券根據(jù)投資品種的不同，將其分為固定收益投資交易業(yè)務(wù)、權(quán)益類證券投資業(yè)務(wù)、新三板做市業(yè)務(wù)和另類投資業(yè)務(wù)。2022年，首創(chuàng)證券投資類業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入46,408.71萬元，占營業(yè)收入的29.23%。

值得注意的是，首創(chuàng)證券投資類業(yè)務(wù)的細分業(yè)務(wù)之一——固定收益投資交易業(yè)務(wù)，在2022年實現(xiàn)營業(yè)收入70,826.11萬元，同比增長24.45%。

固定收益投資交易業(yè)務(wù)是首創(chuàng)證券一直專注的投資類業(yè)務(wù)，對此，首創(chuàng)證券以“嚴控風(fēng)險、穩(wěn)健經(jīng)營”為理念開展自營投資業(yè)務(wù)和資本中介業(yè)務(wù)。在2022年，首創(chuàng)證券敏銳捕捉市場機遇，精準把握交易節(jié)奏，在市場大幅波動期間表現(xiàn)出了較強的回撤控制能力，2022年內(nèi)其自有資金投資交易收益率8.85%，而同期中債綜合財富（總值）指數(shù)累計漲幅僅有3.31%。

在權(quán)益類證券投資業(yè)務(wù)上，首創(chuàng)證券在2022年不斷完善自上而下的市場研判體系，強化極端市場環(huán)境下的風(fēng)險防控措施。在投資決策方面，首創(chuàng)證券在2022年繼續(xù)完善內(nèi)部研討、調(diào)研、投資決策評估體系，重點提升深度研究水平。而在2022年的投資過程中，首創(chuàng)證券通過增加倉位和結(jié)構(gòu)調(diào)整的靈活性，在市場大幅回調(diào)的情況下，通過倉位控制、分散投資、多策略配置以及對沖等策略，相對有效地控制了權(quán)益投資的回撤程度，其2022年內(nèi)實現(xiàn)的投資收益率為-3.88%，優(yōu)于市場各主要指數(shù)表現(xiàn)。

在新三板做市業(yè)務(wù)方面，首創(chuàng)證券在2022年持續(xù)增強市場分析和把控能力，優(yōu)選具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)作為做市標(biāo)的，同時完善項目全流程管理體系，提升自身的綜合交易能力，為做市企業(yè)提供個性化的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

2022年第二、三季度的做市商評價結(jié)果顯示，首創(chuàng)證券綜合排名位于前20%，而在第四季度，首創(chuàng)證券更是躋身綜合排名的前10%，獲得交易經(jīng)手費70%的減免。截至2022年末，首創(chuàng)證券新三板做市企業(yè)數(shù)量達到了82家，在行業(yè)排第5名；在這85家企業(yè)中，有75家為創(chuàng)新層企業(yè)，占比為91.46%。

最后，在另類投資業(yè)務(wù)方面，首創(chuàng)證券的全資子公司首正澤富使用自有資金，從事股權(quán)投資、新三板投資、私募基金投資等另類投資業(yè)務(wù)以及首創(chuàng)證券保薦項目跟投業(yè)務(wù)。2022年，首正澤富堅守穩(wěn)健配置及價值投資的理念，實現(xiàn)了一級市場股權(quán)投資業(yè)務(wù)投資規(guī)模的穩(wěn)步擴大，同時，首正澤富還謹慎配置新三板投資增量項目，重點布局符合未來經(jīng)濟發(fā)展趨勢、具備核心技術(shù)優(yōu)勢和競爭力的企業(yè)。

2022年末，首正澤富存續(xù)的投資項目有81個，總投資金額為59,141.64萬元。而奧迪威、新芝生物、曙光數(shù)創(chuàng)等6家首正澤富投資的企業(yè)已經(jīng)在2022年成功實現(xiàn)北交所上市，其投資的天力鋰能也成功實現(xiàn)了在創(chuàng)業(yè)板上市。

得益于對“以資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)為核心引領(lǐng)，以零售與財富管理類業(yè)務(wù)和投資銀行類業(yè)務(wù)為兩翼支撐，以投資類業(yè)務(wù)為平衡驅(qū)動”這一差異化發(fā)展戰(zhàn)略的堅定推進和對這四類業(yè)務(wù)的專注，首創(chuàng)證券在2022年除了獲得前文所述的中國證券報“2022年金牛券商集合資產(chǎn)管理人”、證券時報“2022中國證券業(yè)新銳資管機構(gòu)君鼎獎”等外，還獲得了上海期貨交易所“2021年度市場進步獎項”等數(shù)十個獎項。

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五、建立四級風(fēng)險管理組織架構(gòu)，提升內(nèi)部管理水平和風(fēng)險防范能力

由于證券行業(yè)本身的特殊性，證券公司的自有資金占其全部資產(chǎn)的比例較小，大部分資金來源于社會公眾和法人，證券公司的風(fēng)險損失不僅會影響到其自身的生存和發(fā)展，還會影響到投資者、證券市場甚至是整個金融體系。因此，對于金融行業(yè)的企業(yè)，特別是證券公司而言，風(fēng)險管理是永恒的主題，其風(fēng)險管理體系是否完整和有效，關(guān)系到投資者的直接利益。

成立于2000年的首創(chuàng)證券，目前已經(jīng)建立了四級風(fēng)險管理組織架構(gòu)和合規(guī)管理組織架構(gòu)，其內(nèi)部管理水平和風(fēng)險防范能力得到了有力提升。

目前，首創(chuàng)證券已經(jīng)建立了由“董事會、監(jiān)事會-管理層、總經(jīng)理辦公會-風(fēng)險管理職能部門-各業(yè)務(wù)部門、分支機構(gòu)及子公司”組成的四級風(fēng)險管理組織架構(gòu)，履行全面風(fēng)險管理職責(zé)，建立了多層次、相互銜接、有效制衡的運行機制。

首創(chuàng)證券的董事會是其風(fēng)險管理的最高決策機構(gòu)，對公司全面風(fēng)險管理工作的有效性承擔(dān)最終責(zé)任；其管理層對全面風(fēng)險管理承擔(dān)主要責(zé)任，主要負責(zé)制定風(fēng)險管理制度、建立健全公司全面風(fēng)險管理經(jīng)營管理架構(gòu)等重要工作。

除此之外，首創(chuàng)證券還組織了多個部門專門負責(zé)不同領(lǐng)域的風(fēng)險控制，其風(fēng)險管理職能部門包括風(fēng)險管理部、合規(guī)部、質(zhì)量控制總部、信用業(yè)務(wù)部、資金運營管理部、計劃財務(wù)部、運營管理中心、信息技術(shù)部等。

在較為完備的風(fēng)險管理制度體系中，從公司層面到業(yè)務(wù)層面，包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險等風(fēng)險管理層面，首創(chuàng)證券均建立了較為健全的風(fēng)險管理工作機制，制定了《信用風(fēng)險管理辦法》《操作風(fēng)險管理辦法》《市場風(fēng)險管理辦法》《流動性風(fēng)險管理辦法》等內(nèi)部制度，分別明確了各類風(fēng)險的管理目標(biāo)、管理原則、監(jiān)控流程、報告機制和各層級職責(zé)。

為了滿足對信用風(fēng)險和市場風(fēng)險的管理需要，首創(chuàng)證券除了部署信用風(fēng)險管理系統(tǒng)、市場風(fēng)險系統(tǒng)、各類交易監(jiān)控模塊外，還搭建了資金管理和流動性管理模塊和反洗錢系統(tǒng)。此外，首創(chuàng)證券還部署了證券預(yù)警系統(tǒng)作為現(xiàn)有風(fēng)險管理系統(tǒng)的重要補充。各個系統(tǒng)相輔相成、互相補充，促進了風(fēng)險管理信息系統(tǒng)建設(shè)工作的全面落實。

在合規(guī)管理方面，首創(chuàng)證券還建立了與其自身經(jīng)營范圍和業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的，包含董事會、監(jiān)事會、高級管理人員及合規(guī)總監(jiān)、合規(guī)部、各單位及合規(guī)員在內(nèi)的合規(guī)管理組織架構(gòu)。

在該合規(guī)管理組織架構(gòu)下，首創(chuàng)證券的董事會決定公司的合規(guī)管理目標(biāo)，對公司的合規(guī)管理有效性承擔(dān)責(zé)任，而董事會下設(shè)的風(fēng)險控制委員會則履行相應(yīng)合規(guī)管理職責(zé)，監(jiān)事會則履行監(jiān)督職能。

與此同時，首創(chuàng)證券的高級管理人員負責(zé)落實合規(guī)管理目標(biāo)，且對合規(guī)運營承擔(dān)責(zé)任，而合規(guī)部門協(xié)助合規(guī)負責(zé)人則對公司及其工作人員的經(jīng)營管理和執(zhí)業(yè)行為的合規(guī)性履行審查、監(jiān)督和檢查等職責(zé)。此外，首創(chuàng)證券各部室、分支機構(gòu)按照要求配備合規(guī)管理人員并履行本機構(gòu)合規(guī)管理責(zé)任。值得注意的是，首創(chuàng)證券子公司合規(guī)負責(zé)人也一并被納入了母公司的統(tǒng)一管理架構(gòu)之中。

在四級風(fēng)險管理組織架構(gòu)和合規(guī)管理組織架構(gòu)之下，首創(chuàng)證券在2022年不斷健全以凈資本和流動性為核心的風(fēng)險控制指標(biāo)體系，并健全動態(tài)監(jiān)控和預(yù)警機制。

此外，首創(chuàng)證券還結(jié)合自身實際情況，設(shè)定了一套更嚴格的、不低于證監(jiān)會規(guī)定的監(jiān)管標(biāo)準基礎(chǔ)的標(biāo)準。對于規(guī)定“不得低于”一定標(biāo)準的風(fēng)險控制指標(biāo)，首創(chuàng)證券的預(yù)警標(biāo)準是規(guī)定標(biāo)準的120%，而對于規(guī)定“不得超過”一定標(biāo)準的風(fēng)險控制指標(biāo)，其預(yù)警標(biāo)準則是規(guī)定標(biāo)準的80%。

根據(jù)這套更嚴格的標(biāo)準，首創(chuàng)證券持續(xù)對各項風(fēng)險控制指標(biāo)進行監(jiān)控、預(yù)警和報告，不斷提高其監(jiān)控能力和水平，能確保其凈資本及各項風(fēng)險控制指標(biāo)在任一時點都符合證監(jiān)會所規(guī)定的標(biāo)準。

2022年，首創(chuàng)證券的母公司凈資本等各項風(fēng)險控制指標(biāo)均已符合證監(jiān)會《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》的有關(guān)規(guī)定。首創(chuàng)證券2022年年度報告數(shù)據(jù)顯示，其2022年的風(fēng)險覆蓋率為262.45%，略低于2021年的271.71%，而流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率、凈資本/凈資產(chǎn)、凈資本/負債分別為1,068.06%、187.57%、95.11%、52.37%，分別高于2021年的338.89%、158.64%、87.87%、49.73%，也就是說，首創(chuàng)證券的資本充足和資產(chǎn)流動性狀況向好。

未來，首創(chuàng)證券將緊抓國家政策支持下證券行業(yè)迎來的歷史性發(fā)展機遇，并繼續(xù)堅持推進“以資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)為核心引領(lǐng)，以零售與財富管理類業(yè)務(wù)和投資銀行類業(yè)務(wù)為兩翼支撐，以投資類業(yè)務(wù)為平衡驅(qū)動”的差異化發(fā)展戰(zhàn)略，擴大特色業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢、加快傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級。首創(chuàng)證券或能在不斷優(yōu)化經(jīng)營管理機制的過程中提高專業(yè)化服務(wù)水平，成為一家特色鮮明、受人尊敬的金融服務(wù)商。

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