《金基研》木頭/作者 楊起超 時(shí)風(fēng)/編審

受益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、人口老齡化程度提升、居民健康意識(shí)增強(qiáng)、國家對醫(yī)療健康行業(yè)的鼓勵(lì)政策等因素，醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。作為一家主要從事藥品制劑及醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，北京福元醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“福元醫(yī)藥”）抓住行業(yè)市場機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

在業(yè)績上，福元醫(yī)藥的營收凈利潤穩(wěn)步提升，到2022年一季度分別同比增長22.43%、44.83%。同時(shí)，福元醫(yī)藥扣非后加權(quán)平均ROE大幅高于行業(yè)平均水平，其盈利能力突出。在技術(shù)研發(fā)上，福元醫(yī)藥打造了四個(gè)關(guān)鍵核心技術(shù)平臺(tái)，擁有87項(xiàng)發(fā)明專利、9個(gè)首仿藥。深耕化學(xué)藥領(lǐng)域二十余載，福元醫(yī)藥產(chǎn)品布局多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，搭建了覆蓋廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)。目前，福元醫(yī)藥多個(gè)主要產(chǎn)品市場占有率處于行業(yè)前列，部分產(chǎn)品銷量增長迅猛，其未來發(fā)展值得期待。

?

一、老齡化趨勢推動(dòng)藥品需求剛性增長，醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模逐年上漲

需先了解的是，福元醫(yī)藥是一家從事藥品制劑和醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)的企業(yè)，已入選北京醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)跨越發(fā)展工程G20企業(yè)。福元醫(yī)藥以化學(xué)藥品制劑為主要產(chǎn)品，覆蓋心血管系統(tǒng)類藥物、慢性腎病類藥物、皮膚病類藥物、消化系統(tǒng)類藥物、糖尿病類藥物、精神神經(jīng)系統(tǒng)類藥物、婦科類藥物等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

國內(nèi)醫(yī)療行業(yè)主要受經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況、人口老齡化程度、居民健康意識(shí)、國家財(cái)政支持等因素影響。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2021年，國內(nèi)生產(chǎn)總值分別為83.2萬億元、91.93萬億元、98.65萬億元、101.36萬億元、114.37萬億元。

與此同時(shí)，國內(nèi)居民人均可支配收入亦逐年上漲，人均可支配收入的增加提高了居民對醫(yī)療的支付能力。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2021年，國內(nèi)居民人均可支配收入分別為2.6萬元、2.82萬元、3.07萬元、3.22萬元、3.51萬元。

在老齡化方面，2021年，國內(nèi)60歲及以上人口為2.67億人，占全國人口的18.9%，其中65歲及以上人口為2.01億人，占全國人口的14.2%。這是國內(nèi)65歲及以上人口占比首次超過14%。

同時(shí)，《“十四五”國民健康規(guī)劃》提出，到2025年，國內(nèi)的人均預(yù)期壽命在2020年的77.93歲基礎(chǔ)上繼續(xù)提高1歲左右，展望2035年，人均預(yù)期壽命達(dá)到80歲以上。

老年人的整體代謝水平和免疫能力會(huì)逐漸下降，致使他們更容易患上慢性疾病。國內(nèi)人口結(jié)構(gòu)的老齡化趨勢將促進(jìn)藥品消費(fèi)的剛性增長。

在居民健康意識(shí)方面，近年來隨著生活水平的提高人們健康意識(shí)極大地提升，每年的診療總?cè)舜畏€(wěn)定增長。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2016-2020年，國內(nèi)各類醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)診療人次數(shù)分別為79.32億人次、81.83億人次、83.08億人次、87.2億人次、77.41億人次。其中，2020年診療總?cè)舜问芤咔橛绊懹兴鶞p少。

在國家財(cái)政支持方面，近年來國內(nèi)財(cái)政醫(yī)療衛(wèi)生支出費(fèi)用逐年上漲。

2017-2021年，國內(nèi)財(cái)政醫(yī)療衛(wèi)生支出費(fèi)用分別為1.44萬億元、1.56萬億元、1.67萬億元、1.92萬億元、1.92萬億元。

受益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、人口老齡化程度提升、居民健康意識(shí)增強(qiáng)、國家對醫(yī)療健康行業(yè)的投入等，國內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生總費(fèi)用穩(wěn)步增長，醫(yī)療行業(yè)發(fā)展向好。

2016-2020年，國內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生總費(fèi)用分別為4.63萬億元、5.26萬億元、5.91萬億元、6.58萬億元、7.23萬億元；人均衛(wèi)生費(fèi)用分別為3,328.61元、3,756.72元、4,206.74元、4,669.34元、5,112.34元。

受用藥需求不斷增長的驅(qū)動(dòng)，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2017-2021年，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模分別為1.43萬億元、1.53萬億元、1.64萬億元、1.79萬億元、1.92萬億元。

?

二、營收凈利逐年上漲，ROE大幅高于行業(yè)均值盈利能力突出

營業(yè)收入是企業(yè)的主要經(jīng)營成果，凈利潤是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的終極目標(biāo)。近年來，福元醫(yī)藥的營業(yè)收入及凈利潤穩(wěn)步增長。

據(jù)招股書，2019-2021年，福元醫(yī)藥的營業(yè)收入分別為24.25億元、25.35億元、28.38億元，2020-2021年分別同比增長4.56%、11.93%。

同期，福元醫(yī)藥的凈利潤分別為2.2億元、2.65億元、3.2億元，2020-2021年分別同比增長20.03%、20.81%。

到2022年一季度，據(jù)招股書，福元醫(yī)藥經(jīng)審閱（未經(jīng)審計(jì)，下同）的營業(yè)收入為7.48億元，同比增長22.43%；凈利潤為0.86億元，同比增長44.83%。

可見，近年來福元醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營收及凈利潤“雙增長”。

從毛利率及凈利率情況看，近年來，福元醫(yī)藥的毛利率受中標(biāo)國家藥品帶量采購影響有所下降，但其凈利率呈逐年上漲態(tài)勢。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2019-2021年及2022年一季度，福元醫(yī)藥的毛利率分別為75.56%、71.08%、69.63%、68.44%；凈利率分別為9.09%、10.43%、11.26%、11.5%。

與此同時(shí)，福元醫(yī)藥扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率大幅高于同行業(yè)可比公司均值，盈利能力突出。

據(jù)招股書，福元醫(yī)藥綜合考慮公開數(shù)據(jù)的可獲取性、主要產(chǎn)品適應(yīng)癥領(lǐng)域等因素，選取北京雙鷺?biāo)帢I(yè)股份有限公司（以下簡稱“雙鷺?biāo)帢I(yè)”）、珠海潤都制藥股份有限公司（以下簡稱“潤都股份”）、浙江昂利康制藥股份有限公司（以下簡稱“昂利康”）、湖南南新制藥股份有限公司（以下簡稱“南新制藥”）、成都苑東生物制藥股份有限公司（以下簡稱“苑東生物”）和悅康藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“悅康藥業(yè)”）作為同行業(yè)可比上市公司。

據(jù)招股書，2019-2021年，福元醫(yī)藥扣非加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為26.28%、27.04%、27.95%。

另據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2019-2021年，，福元醫(yī)藥同行業(yè)可比公司雙鷺?biāo)帢I(yè)的扣非加權(quán)平均ROE分別為8.83%、2.67%、4.4%；潤都股份的扣非加權(quán)平均ROE分別為9.86%、11.5%、11.78%；昂利康的扣非加權(quán)平均ROE分別為11.04%、11.73%、8.12%；南新制藥的扣非加權(quán)平均ROE分別為31.11%、12.95%、-11.96%；苑東生物的扣非加權(quán)平均ROE分別為13.73%、8.08%、6.25%；悅康藥業(yè)的扣非加權(quán)平均ROE分別為27.47%、16.68%、13.6%；上述六家同行業(yè)可比上市公司的扣非加權(quán)平均ROE均值分別為17.01%、10.6%、5.37%。

綜上，2019-2021年，福元醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營收及凈利潤“雙增長”，同時(shí)福元醫(yī)藥的凈資產(chǎn)收益率大幅高于行業(yè)均值，凸顯其盈利能力。

?

三、四大核心技術(shù)平臺(tái)奠定雄厚研發(fā)基礎(chǔ)，擁有87項(xiàng)發(fā)明專利9個(gè)首仿藥

醫(yī)藥行業(yè)屬于知識(shí)密集型、科技含量高的產(chǎn)業(yè)。福元醫(yī)藥持續(xù)增長的業(yè)績離不開其強(qiáng)大的研發(fā)能力。自2018年起，福元醫(yī)藥就被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。同時(shí)，福元醫(yī)藥榮列國內(nèi)化藥研發(fā)實(shí)力百強(qiáng)榜、北京民營企業(yè)科技創(chuàng)新百強(qiáng)榜。

一直以來，福元醫(yī)藥始終堅(jiān)持在研發(fā)方面持續(xù)高投入，引進(jìn)高端人才，保持競爭優(yōu)勢。

2019-2021年，福元醫(yī)藥研發(fā)投入分別為1.72億元、1.41億元、1.8億元，占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為7.07%、5.56%、6.33%。

需要說明的是，福元醫(yī)藥2020年研發(fā)費(fèi)用下降，主要系委外費(fèi)用下降所致。而委外費(fèi)用下降主要為：①受疫情影響，臨床試驗(yàn)活動(dòng)開展受限；②臨床試驗(yàn)費(fèi)市場價(jià)格整體有所下降。

在研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面，福元醫(yī)藥凝練出一支專業(yè)且經(jīng)驗(yàn)豐富的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。截至2021年12月31日，福元醫(yī)藥擁有研發(fā)人員402名，占員工總數(shù)的12.39%，其中博士5人、碩士75人。

在研發(fā)體系方面，福元醫(yī)藥建立了從選題立項(xiàng)與合作、藥學(xué)開發(fā)、藥理和臨床研究管理、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)到項(xiàng)目注冊的專業(yè)技術(shù)部門，構(gòu)建了完整的研發(fā)體系。

在產(chǎn)學(xué)研合作方面，福元醫(yī)藥協(xié)同北京大學(xué)、北京化工大學(xué)、清華大學(xué)、北京科技大學(xué)等知名院校進(jìn)行合作，充分發(fā)揮產(chǎn)學(xué)研合作的優(yōu)勢。

經(jīng)過多年的技術(shù)積累，福元醫(yī)藥打造了化學(xué)合成技術(shù)平臺(tái)、口服固體制劑技術(shù)平臺(tái)、外用制劑技術(shù)平臺(tái)和醫(yī)療器械氧療技術(shù)平臺(tái)四大關(guān)鍵核心技術(shù)平臺(tái)。

依托上述技術(shù)平臺(tái)，福元醫(yī)藥形成了多項(xiàng)核心技術(shù)。

其中，化學(xué)合成技術(shù)平臺(tái)擁有的核心技術(shù)包括手性藥物合成技術(shù)、催化氫化合成技術(shù)、連續(xù)化生產(chǎn)技術(shù)和結(jié)晶控制技術(shù)等；口服固體制劑技術(shù)平臺(tái)擁有核心技術(shù)包括緩控釋制劑技術(shù)、難溶性藥物制備技術(shù)、多組分藥物制劑技術(shù)、粉體學(xué)控制技術(shù)等；外用制劑技術(shù)平臺(tái)主要核心技術(shù)有乳化分散技術(shù)、熱熔膠煉合技術(shù)和含藥微米儲(chǔ)庫抑晶技術(shù)；醫(yī)療器械氧療技術(shù)平臺(tái)通過表面濕化工藝避免入水濕化問題的弊端，相關(guān)技術(shù)已應(yīng)用于一次性使用吸氧管等產(chǎn)品。

截至2021年12月31日，福元醫(yī)藥擁有已授權(quán)專利282項(xiàng)，其中發(fā)明專利87項(xiàng)。

強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力助力福元醫(yī)藥開發(fā)了諸多重大、多發(fā)性疾病的臨床急需產(chǎn)品。截至2022年6月20日，福元醫(yī)藥擁有152個(gè)藥品制劑境內(nèi)藥品注冊批件，其中23個(gè)仿制藥品種（27個(gè)品規(guī)）已通過一致性評價(jià)或視同通過一致性評價(jià)，10個(gè)仿制藥品種正在開展一致性評價(jià)審評工作。

值得一提的是，福元醫(yī)藥擁有9個(gè)首仿藥產(chǎn)品，凸顯其技術(shù)研發(fā)實(shí)力。首仿藥即國內(nèi)首先仿制生產(chǎn)并上市銷售的仿制類藥品。憑借先發(fā)優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，首仿藥在細(xì)分領(lǐng)域可迅速打開市場，占據(jù)有利市場地位。

此外，福元醫(yī)藥擁有豐富在研產(chǎn)品管線。截至2022年6月20日，福元醫(yī)藥仿制藥制劑在研項(xiàng)目23個(gè)、創(chuàng)新藥在研項(xiàng)目5個(gè)、醫(yī)療器械在研項(xiàng)目4個(gè)。

?

四、營銷體系完善前五大客戶銷售額穩(wěn)定增長，產(chǎn)品布局多元化重點(diǎn)產(chǎn)品銷量增長迅猛

銷售網(wǎng)絡(luò)的廣度決定了藥品是否可以覆蓋全國各地的醫(yī)院；銷售網(wǎng)絡(luò)的深度決定了是否可以有效改變醫(yī)生用藥習(xí)慣。制藥企業(yè)需要進(jìn)行持續(xù)不斷的市場推廣工作，不斷提高產(chǎn)品的市場滲透率和影響力，建立與深化與經(jīng)銷商或推廣服務(wù)商的合作關(guān)系。

在銷售網(wǎng)絡(luò)廣度方面，福元醫(yī)藥搭建了覆蓋廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)，與國藥控股、上海醫(yī)藥、華潤醫(yī)藥、九州通等全國及區(qū)域性大型醫(yī)藥流通企業(yè)開展深度合作，終端覆蓋各級醫(yī)院、衛(wèi)生服務(wù)中心、診所、藥店。

近年來，福元醫(yī)藥前五大客戶均為其經(jīng)銷商，國藥集團(tuán)、上海醫(yī)藥集團(tuán)、華潤醫(yī)藥集團(tuán)、九州通集團(tuán)、英特藥業(yè)集團(tuán)穩(wěn)居前五大客戶行列。

2019-2021年，福元醫(yī)藥前五大客戶合計(jì)銷售金額分別為9.97億元、10.12億元、11.8億元，占當(dāng)期銷售總額的比例分別為41.15%、39.95%、41.57%。

在銷售網(wǎng)絡(luò)深度方面，福元醫(yī)藥組織專業(yè)技術(shù)人員和市場人員基于產(chǎn)品的臨床研究結(jié)果、療效及安全性情況等統(tǒng)一制作學(xué)術(shù)推廣資料，由專業(yè)推廣服務(wù)商通過學(xué)術(shù)會(huì)議、患者教育與培訓(xùn)、學(xué)術(shù)拜訪等活動(dòng)向醫(yī)務(wù)工作者以及患者介紹福元醫(yī)藥相應(yīng)產(chǎn)品的特性以及優(yōu)勢，加強(qiáng)相關(guān)人員對其產(chǎn)品的認(rèn)知。

同時(shí)，福元醫(yī)藥的產(chǎn)品在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域布局，擁有多個(gè)利潤來源的同時(shí)，增強(qiáng)對抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高業(yè)績穩(wěn)定性和在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢。

目前，福元醫(yī)藥主要從事藥品制劑及醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，構(gòu)建口服固體制劑、外用制劑、醫(yī)療器械等多維業(yè)務(wù)體系。

從應(yīng)用領(lǐng)域上看，福元醫(yī)藥產(chǎn)品品類豐富，藥品制劑主要涵蓋心血管系統(tǒng)類、慢性腎病類、皮膚病類、消化系統(tǒng)類、糖尿病類、精神神經(jīng)系統(tǒng)類、婦科類等多個(gè)產(chǎn)品細(xì)分領(lǐng)域，其醫(yī)療器械業(yè)務(wù)以加濕吸氧裝置為主。

2021年，福元醫(yī)藥心血管系統(tǒng)類產(chǎn)品收入8.72億元，占主營業(yè)務(wù)收入30.73%；慢性腎病類產(chǎn)品收入3.66億元，占主營業(yè)務(wù)收入12.91%；皮膚病類產(chǎn)品收入2.78億元，占主營業(yè)務(wù)收入9.81%；消化系統(tǒng)類產(chǎn)品收入2.89億元，占主營業(yè)務(wù)收入10.21%；糖尿病類產(chǎn)品收入3.43億元，占主營業(yè)務(wù)收入12.09%；精神神經(jīng)系統(tǒng)類產(chǎn)品收入1.88億元，占主營業(yè)務(wù)收入6.63%；婦科類產(chǎn)品收入1.49億元，占主營業(yè)務(wù)收入5.26%；其他藥品制劑產(chǎn)品收入1.6億元，占主營業(yè)務(wù)收入5.64%；醫(yī)療器械產(chǎn)品收入1.81億元，占主營業(yè)務(wù)收入6.38%；其他產(chǎn)品銷售收入0.1億元，占主營業(yè)務(wù)收入0.34%。

值得一提的是，近年來福元醫(yī)藥多項(xiàng)主要產(chǎn)品銷量增速迅猛。

2021年，福元醫(yī)藥主要產(chǎn)品中奧美沙坦酯片銷量為1.78億片，同比增長109.79%；阿托伐他汀鈣片銷量為0.27億片，同比增長130.81%；匹維溴銨片銷量為0.85億片，同比增長65.7%；瑞格列奈片銷量為6.62億片，同比增長283.9%；格列齊特緩釋片銷量為4.12億片，同比增長79.37%；鹽酸文拉法辛緩釋膠囊銷量為0.29億粒，同比增長66.76%。

?

五、以普藥為基點(diǎn)“攻守兼?zhèn)洹?，主要產(chǎn)品市場占有率居前列

成立以來，福元醫(yī)藥的營業(yè)收入基本來自針對重大、多發(fā)性疾病的臨床急需化學(xué)仿制藥，即在臨床上已經(jīng)廣泛使用或使用多年的普藥。

近年來，國內(nèi)創(chuàng)新藥的市場地位逐步提升，國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)轉(zhuǎn)型面臨壓力。福元醫(yī)藥以普藥為基點(diǎn)，積極向創(chuàng)新藥方向拓展，目前正在抗腫瘤、糖尿病、慢性腎病三個(gè)領(lǐng)域探索。

目前，福元醫(yī)藥擁有氯沙坦鉀氫氯噻嗪片、奧美沙坦酯片、替米沙坦片、鹽酸曲美他嗪片、阿托伐他汀鈣片、復(fù)方α-酮酸片、哈西奈德溶液、匹維溴銨片、開塞露、瑞格列奈片、格列齊特緩釋片、阿卡波糖片、鹽酸帕羅西汀片、鹽酸文拉法辛緩釋膠囊、黃體酮軟膠囊等多個(gè)主要產(chǎn)品。

在心血管系統(tǒng)類藥物方面，福元醫(yī)藥的主要產(chǎn)品為氯沙坦鉀氫氯噻嗪片、奧美沙坦酯片、替米沙坦片、鹽酸曲美他嗪片（含緩釋劑型）等。福元醫(yī)藥布局該領(lǐng)域已十余年，相應(yīng)產(chǎn)品憑借品種豐富、療效顯著和質(zhì)量可靠等特點(diǎn)，獲得了市場的認(rèn)可，使其在心血管領(lǐng)域的市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢。

其中，2021年上半年，福元醫(yī)藥氯沙坦鉀氫氯噻嗪片在公立醫(yī)院的市場占有率為25.94%，在國內(nèi)廠商中排名第一；奧美沙坦酯片在公立醫(yī)院的市場占有率為58.88%，公立醫(yī)院市場排名第一；替米沙坦片在公立醫(yī)院的市場占有率為19.92%，在國內(nèi)廠商中排名第一。

在慢性腎臟病類藥物方面，福元醫(yī)藥的主要產(chǎn)品為復(fù)方α-酮酸片，是國內(nèi)的首仿產(chǎn)品，打破了國外藥品技術(shù)和市場的壟斷。2021年上半年，福元醫(yī)藥的復(fù)方α-酮酸片在公立醫(yī)院的市場占有率為17.65%，在國內(nèi)廠商中排名第一。

在皮膚病類藥物方面，福元醫(yī)藥主要產(chǎn)品為哈西奈德溶液、紅霉素軟膏、硫軟膏、阿昔洛韋乳膏等。

其中，據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，福元醫(yī)藥哈西奈德制劑2020年在城市零售藥店的市場占有率為57.5%，位居市場第一；同時(shí)福元醫(yī)藥哈西奈德制劑2021年上半年在公立醫(yī)院的市場占有率為48.91%，同樣位居市場第一。

在消化系統(tǒng)藥物方面，福元醫(yī)藥的主要產(chǎn)品為匹維溴銨片、開塞露。

其中，福元醫(yī)藥生產(chǎn)的匹維溴銨片是國內(nèi)的首仿產(chǎn)品，且報(bào)告期內(nèi)無其他競品獲批上市。2021年上半年，福元醫(yī)藥匹維溴銨片在公立醫(yī)院的市場占有率為36.45%。

在糖尿病類藥物方面，福元醫(yī)藥的主要產(chǎn)品為瑞格列奈片、格列齊特緩釋片、阿卡波糖片等。

2021年上半年，福元醫(yī)藥的瑞格列奈片及格列齊特緩釋片在公立醫(yī)院市場份額均排名第三；阿卡波糖片在公立醫(yī)院市場份額排名第四。

在精神神經(jīng)系統(tǒng)類藥物方面，福元醫(yī)藥的主要產(chǎn)品為抗抑郁類藥物鹽酸帕羅西汀片、鹽酸文拉法辛緩釋膠囊等。

其中，2021年上半年，福元醫(yī)藥鹽酸帕羅西汀片在公立醫(yī)院的市場占有率為28.79%，位居市場第二。

此外，截至2022年6月20日，福元醫(yī)藥鹽酸帕羅西汀片、奧美沙坦酯片、孟魯司特鈉咀嚼片、鹽酸曲美他嗪片、格列齊特緩釋片、瑞格列奈片、替米沙坦片、鹽酸文拉法辛緩釋膠囊等8個(gè)品種已中標(biāo)帶量采購，市場份額有望進(jìn)一步提升。

可見，福元醫(yī)藥的主要產(chǎn)品氯沙坦鉀氫氯噻嗪片、奧美沙坦酯片、替米沙坦片、復(fù)方α-酮酸片、哈西奈德溶液、匹維溴銨片、鹽酸帕羅西汀片等的市場占有率均處于行業(yè)優(yōu)勢地位，產(chǎn)品競爭力突出。

在持續(xù)增強(qiáng)自身普藥領(lǐng)域已有優(yōu)勢的同時(shí)，福元醫(yī)藥逐步進(jìn)入創(chuàng)新藥治療領(lǐng)域，實(shí)施“仿創(chuàng)結(jié)合”戰(zhàn)略。

據(jù)招股書，福元醫(yī)藥創(chuàng)新藥在研項(xiàng)目5個(gè)，適應(yīng)癥包括抗腫瘤、糖尿病、非酒精性脂肪性肝炎、肥胖癥、慢性腎病等。

?

六、福元醫(yī)藥強(qiáng)勢登陸主板市場，募資擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)研增強(qiáng)核心競爭力

據(jù)福元醫(yī)藥6月22日公告，其上市發(fā)行價(jià)格為14.62元/股，網(wǎng)上初步有效申購倍數(shù)為4,473.56倍?；?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為1,200萬股，占本次發(fā)行總量的10%；網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為1.08億股，占本次發(fā)行總量的90%，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.06706069%。

根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》，福元醫(yī)藥所屬行業(yè)為“醫(yī)藥制造業(yè)（C27）”。截至2022年6月22日，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的該行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為25.05倍。本次發(fā)行市盈率為22.98倍，低于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的同行業(yè)上市公司二級市場最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率。

此次上市，福元醫(yī)藥的募集資金總額為17.54億元，募資凈額為16.36億元，分別用于高精尖藥品產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目（一期）、創(chuàng)新藥及仿制藥研發(fā)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

第一個(gè)募投項(xiàng)目，高精尖藥品產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目擬分兩期建設(shè)，其中一期項(xiàng)目擬投入資金約9.32億元，主要建設(shè)內(nèi)容為高精尖藥品的擴(kuò)產(chǎn)及研發(fā)中心建設(shè)等內(nèi)容。

伴隨著業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，福元醫(yī)藥的競爭優(yōu)勢逐步發(fā)揮效用，產(chǎn)銷規(guī)模迅速擴(kuò)張。為保證長遠(yuǎn)發(fā)展需要，福元醫(yī)藥需進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、增強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力。

首先，通過高精尖藥品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的實(shí)施，福元醫(yī)藥將形成約59億片/粒藥品制劑的年生產(chǎn)能力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品鏈條的延伸、完善產(chǎn)品布局。

其次，研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目的建成將為福元醫(yī)藥提供更綜合、先進(jìn)的研發(fā)場地，提高其總體研發(fā)水平，促進(jìn)創(chuàng)新藥和仿制藥研發(fā)順利開展，進(jìn)一步確保福元醫(yī)藥產(chǎn)品競爭力的可持續(xù)性。

第二個(gè)募投項(xiàng)目，創(chuàng)新藥及仿制藥研發(fā)項(xiàng)目的研發(fā)方向圍繞創(chuàng)新藥和仿制藥展開，創(chuàng)新藥包括治療糖尿病藥物FY002，仿制藥包括富馬酸貝達(dá)喹啉片、地奈德乳膏、沙格列汀片等多個(gè)品種等。

依托福元醫(yī)藥技術(shù)平臺(tái)，加強(qiáng)化學(xué)制劑及原料藥的新產(chǎn)品研發(fā)并逐步進(jìn)入創(chuàng)新藥領(lǐng)域，在提升其核心技術(shù)先進(jìn)性的同時(shí)，為福元醫(yī)藥構(gòu)建新的業(yè)績增長曲線打造堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

該項(xiàng)目總投資5.07億元。其中，創(chuàng)新藥擬投資研發(fā)費(fèi)用1.2億元，占比23.62%；仿制藥擬投資研發(fā)費(fèi)用3.87億元，占比76.38%。

未來，福元醫(yī)藥將聚焦重大疾病領(lǐng)域，堅(jiān)持打造首仿、快仿品牌形象，繼續(xù)深化一致性評價(jià)工作，加大創(chuàng)新藥領(lǐng)域投入，致力于成為“仿創(chuàng)結(jié)合”的大型醫(yī)藥企業(yè)。