《科創(chuàng)板日報》8月8日訊（記者 邱思雨）?近期，科創(chuàng)板詢價轉(zhuǎn)讓數(shù)量呈現(xiàn)出顯著增長趨勢。

據(jù)《科創(chuàng)板日報》統(tǒng)計，以首次披露詢價轉(zhuǎn)讓計劃書時間為準(zhǔn)，今年以來，已有37家科創(chuàng)板公司公告詢價轉(zhuǎn)讓計劃，已超過2023年全年數(shù)量（33家）。其中，36家已完成詢價轉(zhuǎn)讓，合計成交金額達130.84億元，瀾起科技、石頭科技完成了兩次股東詢價轉(zhuǎn)讓，海爾生物詢價轉(zhuǎn)讓計劃仍在實施中。

注：上圖按照首次披露詢價轉(zhuǎn)讓計劃書時間由近到遠排序

參與轉(zhuǎn)讓股東數(shù)量普遍為1名至3名。具體來看，有21次詢價轉(zhuǎn)讓的參與轉(zhuǎn)讓股東數(shù)量為1名；8次為2名；5次為3名。其中，南芯科技今年4月詢價轉(zhuǎn)讓的參與股東數(shù)量最多，為12名。

實際轉(zhuǎn)讓股份占總股本比例普遍為1%至3%。在這其中，山外山轉(zhuǎn)讓股份占總股本比例最高，達3.39%。

受委托組織證券公司方面，中信證券組織了22次詢價轉(zhuǎn)讓，數(shù)量最多；中金公司組織了11次詢價轉(zhuǎn)讓，位居第二；此外，有相對少數(shù)詢價轉(zhuǎn)讓委托華泰聯(lián)合證券、中信建投、海通證券、廣發(fā)證券組織。

半導(dǎo)體企業(yè)成詢價轉(zhuǎn)讓主力軍

詢價轉(zhuǎn)讓為何受到資本市場追捧？康德智庫專家、上海市光明律師事務(wù)所陳喬一律師接受《科創(chuàng)板日報》記者采訪時提到，詢價轉(zhuǎn)讓有助于減少股東減持對二級市場的直接沖擊，維護市場穩(wěn)定。資深投行人士王驥躍也表示，“詢價轉(zhuǎn)讓的減持方式，是科創(chuàng)板當(dāng)時制度設(shè)計的一項創(chuàng)新，其實是可以起到平緩減持沖擊的蓄洪區(qū)式的設(shè)計。”

就轉(zhuǎn)讓計劃公告后的市場反應(yīng)方面，如上文圖中所示，據(jù)《科創(chuàng)板日報》統(tǒng)計，有17次詢價轉(zhuǎn)讓的公告5日漲跌幅（披露詢價轉(zhuǎn)讓計劃書5個交易日后，相對披露前股價的漲跌幅）為正值。其中，恒玄科技、樂鑫科技漲幅較高，分別為8.37%、8.15%。

另外22次則為負值。其中，聚辰股份下跌幅度最大，達19.06%。與聚辰股份同日（7月22日）披露詢價轉(zhuǎn)讓計劃的瀾起科技、芯源微也呈現(xiàn)顯著下跌趨勢，公告5日跌幅分別達到8.54%、8.39%。

彼時，瀾起科技證券部人員回應(yīng)《科創(chuàng)板日報》記者時稱，二級市場股價波動會有很多因素干擾，該公司無法具體評價原因。芯源微證券部人士則表示，“減持可能會對一些投資人造成情緒上的沖擊，大家可能有一點情緒面的觸及?！保ㄔ斠姟犊苿?chuàng)板日報》此前報道：《詢價轉(zhuǎn)讓閃了半導(dǎo)體的腰？三家科創(chuàng)板公司盤后披露轉(zhuǎn)讓價 較市價最多折讓6.17%》）

值得一提的是，上文所述中，無論是漲幅較高的恒玄科技、樂鑫科技，還是下跌顯著的瀾起科技等公司，均屬于半導(dǎo)體板塊。

據(jù)《科創(chuàng)板日報》統(tǒng)計，今年以來披露詢價轉(zhuǎn)讓計劃的37家科創(chuàng)板公司中，半導(dǎo)體企業(yè)為主力軍，達13家，這其中8家半導(dǎo)體企業(yè)已披露2024年半年度業(yè)績預(yù)告/財報：

業(yè)績情況如上圖所示，不難看出，8家半導(dǎo)體企業(yè)歸母凈利潤均實現(xiàn)不同幅度的增長。其中，瀾起科技上半年凈利同比預(yù)增612.73%至661.59%，增長勢頭強勁。

從行業(yè)面來看，近期半導(dǎo)體行業(yè)景氣度正在穩(wěn)步回升。SIA日前宣布，2024年第二季度的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)銷售額（三個月移動平均）同比增長了18.3%，環(huán)比增長了6.5%，達到了1499億美元。

多家半導(dǎo)體企業(yè)也在業(yè)績預(yù)告/半年報等相關(guān)公告中不約而同地透露行業(yè)復(fù)蘇明顯、市場需求持續(xù)回暖、訂單較為飽滿等積極信號。國都證券分析師王樹寶表示，在AI需求的推動下，以及外部環(huán)境影響下，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈將迎來加速發(fā)展。

詢價轉(zhuǎn)讓緩釋市場壓力

回歸到詢價轉(zhuǎn)讓制度本身，康德智庫專家、上海市光明律師事務(wù)所陳喬一律師還向《科創(chuàng)板日報》記者提到，除了能夠緩釋市場壓力，減少對二級市場的直接沖擊以外，在詢價轉(zhuǎn)讓制度下，原始股東能夠以較為合理的價格退出，而投資機構(gòu)則有機會以較低的價格獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而實現(xiàn)雙贏。

據(jù)悉，詢價轉(zhuǎn)讓通過證券公司協(xié)助進行詢價定價，需要多家公募基金和券商報價，定價公平性與合理性較高，對機構(gòu)投資者吸引力較強，從而能夠吸引專業(yè)機構(gòu)投資者參與，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，提升市場理性。

就本文提到的37家科創(chuàng)板公司案例來看，受讓方主要是私募基金、公募基金、保險公司、QFII（合格境外機構(gòu)投資者）等機構(gòu)投資者。

而諸如大宗交易、集中競價交易等減持方式則根據(jù)市場走勢或前一交易日收盤價決定，可能對市場造成較大沖擊。此外，詢價轉(zhuǎn)讓通常有6個月限售期，而其他減持方式往往是無固定限售期或限售期較短。

定價方面，具體來看，詢價轉(zhuǎn)讓的價格通常不低于發(fā)送認購邀請書前20個交易日股票交易均價的70%；大宗交易價格不低于前一交易日收盤價的80%；協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格不低于協(xié)議簽訂日收盤價的80%；集中競價減持價格則根據(jù)市場走勢決定。

就七折底價，資深投行人士王驥躍表示，相比于競價交易而言，詢價轉(zhuǎn)讓會有鎖定期的安排（通常為受讓股份6個月），也正是因為這個鎖定期的存在，受讓方就有了風(fēng)險，需要有折價做風(fēng)險補償。折價的多少，取決于受讓方的競價結(jié)果?！跋孪奘欠ǘǖ?，有充分的下限空間，才可能保障轉(zhuǎn)讓的可行性。”

目前，詢價轉(zhuǎn)讓制度也已被創(chuàng)業(yè)板采用。今年5月份，深交所發(fā)布《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第16號——創(chuàng)業(yè)板上市公司股東詢價和配售方式轉(zhuǎn)讓股份》。

就詢價轉(zhuǎn)讓制度本身，多位市場人士均向《科創(chuàng)板日報》記者提到，詢價轉(zhuǎn)讓的活躍有利于提高市場流動性，減緩對二級市場的直接沖擊，并保護投資者利益。隨著詢價轉(zhuǎn)讓制度的不斷優(yōu)化、完善，這一減持方式有望在未來資本市場中扮演更為重要的角色，促進市場的成熟度以及穩(wěn)定性。