財聯(lián)社5月29日訊（編輯 瀟湘）人工智能正炙手可熱——這種“熱”，你甚至可以從字面的體感上理解……

人工智能的爆炸式增長，在導致數(shù)據(jù)中心的能源需求飆升的同時，也產(chǎn)生大量不必要的熱量。而在眼下，這正為提供服務器冷卻系統(tǒng)的公司帶來了機遇。

根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù)，從2022年到2026年，美國數(shù)據(jù)中心的耗電量預計將增長約30%，達到260太瓦時。這約占美國總電力需求的6%——足夠2400萬戶美國家庭一年的用電量。而大部分能量將以熱能的形式散失，這意味著對冷卻系統(tǒng)的需求會更高。

眾人拾柴火焰高，總部位于俄亥俄州的Vertiv控股公司，目前顯然正成為被推上這一“風口”的領漲企業(yè)。該公司為數(shù)據(jù)中心生產(chǎn)電源和冷卻設備。

行情數(shù)據(jù)顯示，自2022年底以來，Vertiv股價已飆升了近700%。該公司上一季度的訂單量同比增長了60%。截至3月底，訂單積壓達到創(chuàng)紀錄的63億美元。該公司約三分之一的銷售額來自數(shù)據(jù)中心的熱管理。

事實上，如下圖所示，即便是把Vertiv放在一系列以英偉達為中心的不同美股AI領域概念股中進行比較，Vertiv年內(nèi)的漲幅都足可穩(wěn)居前三甲?！盁峁芾?冷卻”題材，相較其他一系列AI概念股，都似乎不遜色。

(不同題材AI概念股2024年漲幅對比，數(shù)據(jù)截止至上周英偉達發(fā)布財報時)

AI“最熱”賽道是如何讓它“冷下來”？

目前，大多數(shù)全球數(shù)據(jù)中心都使用風扇進行空氣循環(huán)以降低溫度。但如今功率越來越大的芯片，正使這種風冷系統(tǒng)達到了其所能實現(xiàn)的散熱極限。

克服這一問題的方法之一，是在服務器中通過管道運行液體冷卻劑來吸收熱量。液體的熱容量更大，傳熱更快。在相同體積的情況下，水要比空氣多吸收3000多倍的熱量。更高效的冷卻系統(tǒng)還能讓數(shù)據(jù)中心的服務器更為緊密地排列在一起。

高盛日前就預計，服務器冷卻市場規(guī)模將從今年的41億美元增長到2026年的106億美元。

根據(jù)該行的預測，在這一市場中，液冷將變得更加流行，2026年其在人工智能服務器中的滲透率將達到57%，而今年僅為 23%。這將為冷卻系統(tǒng)供應商帶來更高的利潤，因為這些系統(tǒng)的設計更為復雜。

摩根大通也指出，考慮到打造液冷系統(tǒng)的復雜性，液體冷卻系統(tǒng)的成本是空氣冷卻系統(tǒng)的三到四倍，這會為冷卻系統(tǒng)供應商帶來更高利潤。

事實上，與總部位于美國的Vertiv公司一樣，不少亞洲冷卻系統(tǒng)零部件制造商的股價近來也正一路飆升。

自2022年底以來，中國臺灣散熱器制造商AVC的股價已上漲了600%，另一家散熱器制造商雙鴻科技(Auras Technology)同期也上漲了510%。兩家公司目前都在提高產(chǎn)能，以滿足不斷增長的需求。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，包括AVC及雙鴻科技等冷卻系統(tǒng)供應商的預期市盈率目前已高達40倍，而在AI熱潮之前，這一數(shù)字還不到20倍。

當然，一些業(yè)內(nèi)人士眼下也提醒，對于一個未來難以預測的新興產(chǎn)業(yè)來說，當前冷卻系統(tǒng)供應商高漲的股價，可能已經(jīng)為未來的增長潛力進行了定價，甚至有所透支。在AI淘金熱中，早早投資于“賣鏟人”固然可行，但投資者仍需要保持冷靜的頭腦。