財聯(lián)社5月24日訊（編輯 瀟湘）所有華爾街人士在本周伊始，都無比翹首以待被譽為“地球上最重要股票”的英偉達財報，能給美股走勢帶來新的指引。不過臨到本周即將結(jié)束之際，人們卻突然發(fā)現(xiàn)，本周美國市場的真正“主角”，竟然不是英偉達的“皮衣刀客秀”……

英偉達業(yè)績的表現(xiàn)不可謂不優(yōu)異——公司營收、利潤，以及Q2指引全面超越市場預(yù)期，其股價在財報發(fā)布后的漲幅也不可謂不大——周四單日暴漲了9.3%續(xù)創(chuàng)歷史新高，然而這一切卻并沒有能拯救美股市場在周三和周四連續(xù)兩日大跌的命運。

一組令人感到唏噓的對比是，雖然英偉達一家的市值在周四就激增了2300億美元，但美股的總市值在當天卻仍重挫了約5000億美元。

截止隔夜收盤，標普500指數(shù)下跌0.7%。納斯達克綜合指數(shù)下跌0.4%。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)更是重挫了約600點，跌幅1.5%，為2023年3月硅谷銀行危機以來最大單日百分比跌幅。這已是三大指數(shù)連續(xù)第二天下跌，美股七巨頭中在周四僅有英偉達上漲……

那么，究竟是什么令“地球上最重要的股票”，都沒能拯救美股呢？

華爾街的矛頭，正再度指向了猶如“晴天霹靂”般的火爆美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以及市場上“道心破碎”的美聯(lián)儲降息預(yù)期……

美國數(shù)據(jù)“晴天霹靂”

在我們昨日的報道中就曾提到過，美聯(lián)儲本周三發(fā)布的最新會議紀要“捅出了一個大婁子”——雖然美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后新聞發(fā)布會上信誓旦旦地表示，美聯(lián)儲下一步行動不太可能會是加息。但最新披露的會議紀要細節(jié)卻揭示出，鮑威爾當時的這番“鴿派”表態(tài)，在很大程度上可能掩蓋了鷹派官員的聲音。

這份鷹派紀要顯示，“許多”美聯(lián)儲官員質(zhì)疑政策的限制性是否足以將通脹率降至目標水平，多位官員都提到了在必要時進一步收緊政策的意愿。

在美聯(lián)儲紀要公布后，市場上對于美聯(lián)儲年內(nèi)降息兩次的預(yù)期，就迅速出現(xiàn)了降溫。而這一切，隨著本周四一系列嶄新的火熱美國數(shù)據(jù)出爐，愈發(fā)變本加厲……

周四的美國金融市場，其實又一次證明了眼下“好數(shù)據(jù)”對于華爾街的殺傷力：在通脹依然充滿粘性的背景下，美國商業(yè)活動加速，這強化了人們對美聯(lián)儲將繼續(xù)長期維持利率在高位不變的預(yù)期，導(dǎo)致股市和債市下跌。

標普全球當天公布的數(shù)據(jù)顯示，標普全球5月份美國綜合PMI指數(shù)上升逾3個點至54.4，為2022年4月以來的最高水平。其中制造業(yè)PMI創(chuàng)兩個月新高且突破50大關(guān)，服務(wù)業(yè)PMI則創(chuàng)下了12個月新高。

PMI讀數(shù)高于50表明行業(yè)活動擴張。而周四的數(shù)據(jù)也高于所有接受調(diào)查的經(jīng)濟學家的預(yù)期。這一PMI指標的攀升，預(yù)示著第二季度進入中段后美國整體經(jīng)濟活動仍在顯著加速。這扭轉(zhuǎn)了此前一些經(jīng)濟指標的下滑態(tài)勢，最近的數(shù)據(jù)顯示4月零售銷售低迷，制造業(yè)產(chǎn)值下降，曾一度表明本季度開局美國經(jīng)濟過熱的現(xiàn)象有所緩解。

從分項數(shù)據(jù)看，隔夜這組PMI指標中，最令人感到擔心的可能是其預(yù)示著美國物價下行勢頭仍將出現(xiàn)反復(fù)——工廠投入價格上漲速度為2022年11月以來最快，服務(wù)提供商的支付價格和接收價格也增加。綜合PMI數(shù)據(jù)中，衡量投入品價格的指標升至去年9月以來的第二高水平。

標普全球市場財智的首席企業(yè)經(jīng)濟學家Chris Williamson在一份聲明中表示，“有趣的是，通脹的主要推動力現(xiàn)在來自制造業(yè)而非服務(wù)業(yè)，這意味著按照疫情前的標準，這兩個行業(yè)的成本和銷售價格通脹率都有所上升，這表明實現(xiàn)美聯(lián)儲2%目標的最后一英里，似乎仍遙不可及?！?/p>

Williamson還指出，美國綜合PMI指數(shù)創(chuàng)下25個月以來的最高值，顯然“會讓美聯(lián)儲感到擔憂”。

除了PMI外，周四最新出爐的周度就業(yè)市場指標也表現(xiàn)不俗。數(shù)據(jù)顯示，美國至5月18日當周初請失業(yè)金人數(shù)減少8000人，至21.5萬，創(chuàng)下去年9月份以來的最大連續(xù)降幅，市場預(yù)期為22萬。

華爾街“道心破碎”

在年內(nèi)的大多數(shù)時間里，市場對于美聯(lián)儲今年降息幅度的預(yù)期，其實就一直在降溫。難得的轉(zhuǎn)機要當屬最近幾周——一些反映二季度開局的經(jīng)濟指標出現(xiàn)了下滑跡象，通脹數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了可喜的回落。

然而，正當人們期待美聯(lián)儲9月降息“好事將近”之際，本周的美聯(lián)儲紀要和最新PMI數(shù)據(jù)，卻又給交易員們開了一個不大不小的玩笑，這也令市場上好不容易有所起色的美聯(lián)儲降息預(yù)期，再度“道心破碎”……

利率市場的最新定價顯示，在周四多組火熱的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員們目前預(yù)計美聯(lián)儲今年僅會降息35個基點，這一數(shù)字進一步低于了前一交易日的40個基點。從次數(shù)而言，這預(yù)示著市場的基準預(yù)估已從降息兩次，重新回到了降息一次。

同時，交易員們將美聯(lián)儲首次降息時間的預(yù)估也從11月直接推遲到了12月。

在債券市場上，受美聯(lián)儲降息預(yù)期遭遇打擊影響，各期限美債收益率隔夜也全線飆升。截止紐約時段尾盤，2年期美債收益率漲7.2個基點報4.952%，5年期美債收益率漲6.8個基點報4.537%，10年期美債收益率漲5.5個基點報4.483%，30年期美債收益率漲4.4個基點報4.585%。

Raymond James固定收益資本市場董事總經(jīng)理Ellis Phifer表示，“標普PMI指標之前從未真正對市場產(chǎn)生過大的影響，但突然之間（周四）就引發(fā)了轟動。我唯一能想到的是，制造業(yè)回暖程度比市場預(yù)期的還要強一些?！?/p>

Phifer補充稱，“我猜想，市場一直缺乏活力，人們對初請失業(yè)金人數(shù)的反應(yīng)并不大。但當你把好于預(yù)期的失業(yè)金報告和PMI結(jié)合在一起，淡靜的市場就將掀起波瀾。”

在外匯市場上，追蹤美元兌歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數(shù)周四也升破105關(guān)口，續(xù)創(chuàng)一周高位。Bannockburn Global Forex LLC首席市場策略師Marc Chandler表示，“匯市走勢顯示，市場仍以預(yù)期的方式對強勁的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)做出反應(yīng)，我認為美元還有一些上行空間?！?/p>

值得一提的是，美聯(lián)儲官員周四也再度向外界釋放了“鷹聲”。今年票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克隔夜就表示，貨幣政策在放緩經(jīng)濟增長方面的效果不如前幾個周期，因此更有必要長期維持較高利率以抑制通脹。雖然博斯蒂克認為美聯(lián)儲將在今年年底前開始降息，但不可能在第四季度前降息。

FOMC下一次會議將于6月11-12日舉行。

對于當前的市場處境和接下來將面臨的關(guān)鍵指標，滿地可銀行資本市場美國利率策略師Vail Hartman表示，“總體而言，我們正處于盤整模式，等待關(guān)鍵的信息出爐，下一個重要數(shù)據(jù)是下周的核心個人消費支出(PCE)物價指數(shù)，但我認為，考慮到早些時候的消費者物價指數(shù)(CPI)和其他通脹數(shù)據(jù)，市場對新的PCE已經(jīng)有了相當好的判斷。PCE之后的下一個重要指標將是6月7日公布的5月非農(nóng)就業(yè)報告?！?/p>